【“光耀夺目”！算力产业链大涨 两大催化：谷歌等云厂商继续上调2026年资本开支、市场预期AI产业叙事进入新周期】科技股上午全面反弹，算力产业链表现突出，两只千元龙头股联讯仪器、源杰科技均大涨。光模块板块表现引人关注，“易中天”中际旭创上涨10.78%、新易盛上涨11.88%、天孚通信涨超14%。网友调侃称，今天上午的A股，可以用一个成语的谐音来形容——光耀夺目。

算力产业链大涨，主要有以下催化因素：一是谷歌、Meta、亚马逊等北美云厂商继续上调2026年资本开支。二是市场预期AI产业叙事进入新周期，将从基础设施转向以CSP（云服务商）为主的AI商业化平台。谷歌、亚马逊和微软的二季报均显示出AI投资正从“烧钱”阶段转向产生实际回报，云业务成为核心增长引擎，催化近期股价连续上涨。

分析人士表示，AI行业已从单纯的资本支出扩张进入ROIC（增量资本回报率）验证阶段。摩根士丹利最新测算显示，AI推理时代生成式AI投资的ROIC可达25%至50%，显著高于市场预期，回应了市场对AI巨额资本支出“难回本”的质疑。报告认为，随着推理需求爆发，亚马逊、谷歌、微软及Meta等规模化玩家将持续受益。（中证报）