一位股民 70 万梭哈长鑫科技，成本价是 54 块钱，他是在上周四买入的。本来他是不看好该票的，因为首日成交 1411 亿，所以他判断一致性太强了，看好的资金一下子都进来了，后续买盘肯定会枯竭的。没想到后面的走势出乎意料，股价居然上来了。

说真的，这哥们的初始判断真不能算错，搁任何一个有几年经验的老股民眼里，上市首日干出 1411 亿成交额，都得下意识往后躲。

什么概念？A 股成立这么多年，从来没有任何一只个股单日成交额破千亿，之前的历史纪录是东方财富创下的 900 亿，长鑫直接把天花板往上抬了 500 多亿。

单这一支票，就占了当天沪深两市总成交额的近 7%，相当于十几分之一的市场资金全在这一只票里倒腾。

再配合 66.4% 的首日换手率，等于当天能交易的筹码，三分之二都完成了换手。

按正常的市场逻辑，打新的获利了结了，炒新的冲进去接盘了，看多的资金该进场的也都进场了，后续没有增量资金接力，股价自然就涨不动了。

更何况首日那盘面走得也确实惊心动魄。开盘直接高开 470%，报价 49 块 5，市值一举超过工商银行登顶 A 股第一，结果没撑几分钟就被集中抛售的打新筹码砸崩，一口气跌到 38 块 1，盘中最大回撤超过 23%。

当时全网都在喊 “接盘侠山顶站岗”，结果转头机构资金就进场承接，硬生生把股价又拉了回来，午盘最高摸到 55 块 03，全天坐了两趟过山车，多空双方杀得眼红。

所以这哥们一开始看空，真不是水平不行，这是 A 股几十年经验总结出来的 “天量见天价”，是刻在老股民 DNA 里的直觉。

可市场偏偏就不按老剧本走。

上市第二天，股价确实跌了 4.08%，收在 47 块整，好像刚好印证了看空的判断，不少人还在庆幸自己没追高。

结果第三天行情就开始反转，股价企稳回升，到上周四也就是 7 月 30 号，已经重新站回 54 块附近。

这哥们估计也是看着走势不对，原来的看空逻辑被盘面打破，反手就把 70 万全打了进去，典型的 “嘴上看空，身体诚实”。

更戏剧性的是上周五，长鑫直接冲高摸到 60 块 6，总市值一度站上 4 万亿大关，比上市首日收盘价又涨了近 15%。

等于说他周四 54 块进场，周五最高浮盈 12 个点，70 万本金一天账面赚 8 万多，这钱赚得比他预想的容易太多，也结结实实打脸了一大批等着看回调的人。

为啥明明天量成交之后，股价还能接着往上冲？这里面的逻辑其实没那么复杂。

首先是流通盘实在太小，别看总市值动辄三四万亿，刚上市的时候可流通股份只占总股本的 6% 出头，对应流通市值也就两千多亿。

在国产存储这种全民级大题材面前，这点筹码根本不够机构资金分的，稍微有点资金抱团共识，股价就能轻松推上去。

再加上今年存储芯片行业刚好处在上行周期，长鑫又是国内唯一能量产 DRAM 内存芯片的厂商，全球排第四，实打实打破了海外三家垄断的局面，国产替代的故事硬邦邦的，市场愿意给情绪溢价。

还有科创板前五天不设涨跌幅的规则，本来就容易走出极端行情，加上这票关注度拉满，全市场都在盯着，短线资金进进出出，波动自然就大。

但话说回来，我个人的观点很明确：现在这个价位，风险已经远远大于机会。

就拿周一收盘的 54 块 99 来说，对应静态市盈率上千倍，就算按今年的盈利预期算，市盈率也过百了。一家做内存芯片的制造业公司，不是什么 AI 独角兽，也没有独家垄断的黑科技，这个估值水平说实话已经脱离了基本面的支撑。

去对标全球头部的存储厂商，人家成熟周期的市盈率也就十几二十倍，长鑫现在的估值比同行高出好几倍，完全是靠情绪和资金推着走。

而且存储行业是典型的强周期行业，景气的时候赚得盆满钵满，下行周期亏起来也毫不手软。

现在刚好处在周期高点，等明年行业周期拐头向下，业绩能不能撑住现在几万亿的市值，真的要打个大大的问号。

更别说后面还有解禁压力，现在流通盘小所以股价好拉，等后面大小非陆续解禁，天量筹码放出来，市场能不能接得住，谁也说不准。

回到这个 70 万梭哈的股民，他现在肯定是开心的，但这种钱本质上赚的是情绪博弈的钱，不是企业成长的钱。

A 股里从来不缺这种短期暴涨的明星股，每一只背后都有无数追高的散户，有人赚了就有人亏，最后能全身而退的永远是少数。我一直觉得，普通人碰这种高波动的新股，最好别抱着梭哈的心态，赚了是运气好，亏了就是真金白银的损失。