AI算力租赁赛道10家成长型企业详细拆解解读

一、榜单整体概况

这份名单聚焦当下AI高景气赛道——GPU算力租赁业务，按照业务体量、行业合作资质、区域布局、商业模式进行排序，区分头部实打实落地运营的企业与后期跨界切入、业务尚未成熟的标的，整体覆盖全国不同区域算力布局、政企客户、互联网大厂合作、上下游配套多种经营模式，文末标注风险提示，仅为题材梳理，不构成投资建议。

二、逐家企业核心业务拆解

第一梯队：行业头部，资质硬、算力规模领先

1. 利通电子（第1名）英伟达官方优选合作伙伴，榜单内算力体量最高，整体算力规模约3.8万P。采用自有算力直租+算力转租双模式，自有硬件资产扎实，同时整合外部闲置算力资源对外租赁，客户覆盖AI大模型训练、企业推理业务，是赛道内落地程度最高的核心标的。

2. 协创数据（第2名）拥有英伟达NCP官方认证资质，多地自建智算中心，打造GPU算力租赁+硬件配套一体化服务，软硬件协同配套完善，机房自建化程度高，运维与交付稳定性较强，偏向规模化政企、互联网大客户。

3. 宏景科技（第3名）主攻政企端、AI行业定制化项目，自建GPU算力集群，结合自有算力+外部集采算力对外出租，优势在于政企渠道资源充足，偏向To B行业落地场景，项目稳定性较强。

第二梯队：区域标杆，特色化差异化运营

4. 行云科技扎根北京区域，本地算力资源储备充足，打造算力租赁+Token工厂（TaaS）一体化模式，不止单纯出租GPU硬件，还承接大模型微调、算力打包运维等一站式配套服务，偏向轻量化AI创业客户。

5. 莲花控股全国多城市布局标准化智算中心，自主运营机房，业务串联算力租赁与大模型落地孵化，依托线下机房区位优势承接区域性AI企业算力需求。

6. 润泽科技算力基础设施底层龙头，核心业务为IDC机柜托管，自营算力集群作为补充，深度绑定头部互联网大厂，机房基建、供电散热等硬件配套行业顶尖，属于算力上游根基型企业。

7. 优刻得正统公有云厂商，原生具备成熟的GPU云算力调度、虚拟化技术，云化算力租赁灵活性高，支持按需弹性租用，技术架构成熟，适合中小企业碎片化算力需求。

8. 亚康股份依托北京区位优势深耕政企市场，业务包含智算中心运营、算力一体化集成交付、后期运维全流程服务，偏向政企项目总包模式。

9. 润建股份深耕华南片区算力市场，旗下星算云池开展GPU租赁，同步布局Token工厂，立足华南本地产业，对接南方制造业、AI科技企业算力需求。

第三梯队：跨界入局，业务落地偏弱（风险偏高）

10. 东阳光本身主业和算力无关，通过收购IDC资产跨界切入赛道，新设云智算板块开展算力租赁业务，原文标注无成熟落地业务支撑，仅依靠资本收购蹭题材概念，实际营收、算力运营能力薄弱，题材炒作属性更强，参与风险较高。三、赛道整体特征总结

1. 分层格局清晰前排企业手握英伟达官方认证、自建机房、稳定大客户，业绩兑现确定性更强；后排多为传统行业跨界转型，仅有资产收购动作，实际算力营收贡献极低。

2. 商业模式分化

• 重资产型：自建智算中心、机房硬件（利通电子、协创数据、润泽科技），壁垒高、现金流稳健；

• 轻资产转租型：整合外部算力打包出租；

• 增值服务型：算力+大模型微调、Token工厂一体化打包服务。

3. 区域布局特点北京、华南是算力需求高地，对应本地企业针对性深耕区域客户；全国性龙头铺开多点机房，承接全国性大型客户。

四、重点风险提示

1. 东阳光这类跨界标的业务落地薄弱，股价更多受题材情绪驱动，基本面支撑不足；

2. 算力行业核心瓶颈在于高端GPU芯片供给，芯片拿货成本直接压缩利润，行业价格竞争逐步加剧；

3. 图片底部明确标注：内容仅为客观行业分享，不构成任何投资交易建议，切勿单纯依托题材名单盲目跟风布局。