【苏泊尔近五年首次营收净利双降】苏泊尔AI广告女生洗澡大叔帮搓背苏泊尔低俗AI广告引争议近日，苏泊尔官方认证店铺账号“苏泊尔个护电器旗舰店”因推销清洁机产品接连发布低俗擦边视频，剧情尺度夸张离谱，招致大量网络声讨，不少用户纷纷“粉转黑”。

在一定程度上，苏泊尔运营团队走上“猎奇博流量”，靠低俗博眼球的营销路线，可以看作是公司增长失速、流量焦虑的直观映射。

《BUG》栏目统计发现，近10年间，苏泊尔自2018年营收和归母净利润增速达到峰值后，这两项指标开始一路震荡下滑：在2020年年度营收和净利润均同比负增长后，公司归母利润开始进入个位数增长阶段，且增速持续放缓。据公司近期发布的2026年上半年业绩报告，公司营收、归母净利润更是罕见陷入双双下滑的境地，为近5年来首次。

业绩增长放缓的背后，公司长期依赖炊具、厨房电器等传统业务创收，创新业务进展缓慢的现状，正制约着公司业绩增长。与此同时，伴随家电行业增长放缓，一些综合家电企业厨电业务拓展力度的提升，也正不断蚕食着苏泊尔的市场空间。

据苏泊尔年报，公司主要有明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大业务。《BUG》栏目统计，自2020年至今，公司以炊具、烹饪电器和食材料理电器构成的厨具类业务，长期贡献高达85%以上的营收份额，而生活电器等厨具外业务营收，从2020年至今贡献的营收份额仅从10.19%提升至14.74%，占比极低。

对此，资深家电行业人士李飞（化名）在与《BUG》栏目沟通中一针见血道：“苏泊尔主要是靠炊具和小家电，大厨电一直没能做起来，80%以上的营收都来自厨电和炊具，新业务单元一直用小家电的营销思路去做，虽然起步不晚但就是做不起来。”

更加致命的是，2021年至2025年，苏泊尔研发投入占公司营收比重分别为2.37%、2.08%、2.06%、2.02%、2.09%、2.09%，呈逐年下滑趋势，显著低于小家电行业3.33%的水平。相比之下，公司销售费用长期5倍于研发费用，呈现出明显“重营销、轻研发”属性。

内忧外患之下，研发投入也跟不上同行的苏泊尔，营收、净利双双下滑似乎也早已注定。

在一定程度上，苏泊尔“增收不增利”的结果，是渠道内卷加剧、营销费用攀升、行业价格战白热化多方因素共同作用的产物。（新浪科技）