下半年抄作业｜光模块+AI液冷完整宝藏清单🔥产业背景：英伟达Rubin新一代AI计算平台下半年量产，平台由6颗自研芯片协同组成，整体算力提升至前代5倍，原生搭载全液冷散热架构，直接拉动1.6T高速光模块、液冷温控产业链需求爆发。800G逐步进入稳态，1.6T成为算力组网标配，头部厂商海外长单充足，行业红利预计持续1.5‑2年；同时华为超节点算力集群推进，利好国产高速互联、液冷配套供应链。⚠️仅为行业产业资讯梳理，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。一、1.6T光模块 & CPO高速光互联逻辑：Rubin平台带宽大幅升级，1.6T放量，CPO交换机小批量交付；光芯片、光器件同步受益磷化铟衬底紧缺逻辑1. 光模块整机- 中际旭创：全球龙头，1.6T大规模批量供货，深度绑定英伟达海外云厂商，CPO布局领先- 新易盛：LPO技术优势突出，1.6T通过英伟达认证，海外客户占比高- 光迅科技：国产光芯片+光模块一体化，磷化铟光芯片自研突破2. 上游光器件- 天孚通信：光器件平台，光引擎、高速组件供应各大光模块厂- 光库科技：铌酸锂调制器，适配高速光模块、CPO3. 光芯片- 源杰科技：1.6T激光光芯片，磷化铟基DFB芯片国产主力- 仕佳光子：高速激光器芯片，国产光芯片突破标的二、AI液冷服务器（Rubin平台硬性刚需）逻辑：新一代GPU功耗飙升，风冷彻底达到上限，液冷从可选配置升级为高密度AI算力的强制刚需，冷板式、浸没式双线并行，下半年订单开始释放1. 液冷系统总方案- 英维克：英伟达MGX生态认证，冷板式液冷全链条布局，海外算力中心切入顺利- 申菱环境：深度绑定华为超节点，冷板、快接头全套液冷组件，国内智算中心订单充足2. 核心零部件（冷板、CDU）- 高澜股份：液冷CDU、微通道冷板，AI服务器散热核心部件- 科创新源：液冷密封、冷板组件，适配高密度机柜3. AI服务器整机- 浪潮信息：国内AI服务器出货龙头，液冷机型批量供货- 中科曙光：国产超节点，浸没式液冷服务器，政企算力订单储备充足三、华为超节点算力集群配套（国产算力主线）逻辑：昇腾950超节点规模化商用，拉动国产互联芯片、高速PCB、交换机需求- 高速PCB：东山精密、沪电股份、胜宏科技，AI服务器高速背板，超节点集群必备- 交换机/互联：紫光股份（新华三）、中兴通讯，国产高速交换机- 连接器：华丰科技，超节点高速互联连接器📌下半年行情关键观察点1. 业绩是试金石：中报、三季报是分水岭，有海外实单、订单落地的龙头持续性更强；纯题材炒作缺少业绩兑现，估值回调风险大。2. 技术节点跟踪：- 英伟达Rubin平台下半年量产爬坡进度；- 1.6T光模块出货环比数据；- 液冷大厂海外、国内智算中心订单落地情况；- CPO从样品走向大规模交付节奏。3. 风险提示：- 海外客户资本开支不及预期；- 技术迭代风险，新技术路线替代现有方案；- 板块整体位置偏高，波动幅度会明显放大，切忌盲目追高。如果你需要，我可以帮你压缩短视频口播短版本。