突发！美国拟限制新型光模块进口，上游磷化铟、铟资源逻辑再强化一则产业消息搅动全球算力供应链。美国FCC正在拟定新规，计划禁止进口中国新型号光模块。消息传出，美股光通信板块集体走强。Coherent上涨12.35%，康宁上涨9.04%，Lumentum上涨8.92%。一、产业链现状高速光模块核心元器件EML激光器、光子芯片，核心材料离不开磷化铟衬底。全球磷化铟衬底市场高度集中，日本住友、AXT北京通美、JX金属三家企业，占据全球90%以上产能。虽然高端衬底产能掌握在外企手中，但上游原材料我们具备资源优势。国内精炼铟供给占全球约70%，是生产磷化铟必不可少的基础原料。在地缘博弈背景下，上游资源安全、衬底国产替代的紧迫性进一步抬升。二、磷化铟相关标的云南锗业国内磷化铟衬底重要突破企业，布局大尺寸衬底研发扩产，切入高速光芯片上游环节。兴业科技深度布局磷化铟相关材料业务，受益高速光通信产业链需求扩张。三、铟资源相关标的锡业股份铟资源核心龙头，拥有完整冶炼回收产能，资源储备充足。华锡有色具备铟伴生矿产资源，铟金属回收冶炼业务存在业绩弹性。株冶集团铟冶炼加工企业，直接受益铟金属供需格局变化。客观理性提醒当前政策仅处于方案拟定阶段，最终细则、落地时间都存在较大变数。地缘消息更多属于情绪催化，产业业绩兑现还需要时间验证。板块走势会受海外政策、下游算力需求、市场资金轮动多重因素影响，波动风险不容忽视。