能让央行彻底没辙的“大雷”终于爆了！原来央行最怕的，不是通缩，不是外资撤离，而是老百姓不愿意花钱！
 
咱们国家印的钱，到今年6月底已经干到356.71万亿元了，同比去年涨了8%。央行那边水龙头都快拧断了，可这些钱全窝在银行里睡大觉，死活流不到老百姓手里。
 
上半年，企业从外面拿到的钱，跟去年一比，少了2万多亿。银行给实体企业放贷的净增额，也少了将近2万亿。
 
这边M2呼呼往上蹿，那边真正进到工厂、进到商场的钱却在缩水。这不就是典型的“银行里面热热闹闹，大街上面冷冷清清”吗？
 
更让人看不懂的是企业活钱，6月份企业手里能随时花的活钱增速掉到了4%，可整个社会的广义货币增速是8%。这中间的差距，从5月份的3.1个百分点一下子拉大到了4个百分点。
 
就是说企业账面上的钱看着不少，但全是死钱，要么是定期存款，要么买了理财，真正能立马拿出来发工资、进货、搞生产的活钱，越来越少。
 
老百姓这边就更直白了。上半年咱们往银行里存的钱，比去年少存了3万多亿。但这钱没花掉，全跑去买理财、买基金、买信托了。
 
住户贷款更是创了历史纪录，上半年净减少3668亿元。这是自有统计以来头一回，老百姓不光不借钱了，还在扎堆还钱、提前还贷。
 
以前大家抢着贷款买房买车，现在反过来了，银行追着屁股后面求你借钱，你都不带搭理的。这不是开玩笑呢嘛。
 
我认为，这就是央行最头疼的那个死结。钱印出来了，银行也想往外贷，可企业和老百姓压根不接招。
 
企业不借钱扩大生产，老百姓不借钱买房买车，那这钱就只能在银行体系里自己跟自己玩。低息贷款从银行出来，转一圈又变成理财回了银行，谁也没拿到钱去干正事。
 
这钱跟跑马拉松似的，跑了一大圈，结果发现还在原地踏步。
 
有些银行更过分，为了完成上头给的放贷指标，搞起了“以贷转存”的把戏。明明贷出去了，转头包装一下又变回存款，就在账面上来回倒腾。今
 
年前两个月就有16家银行因为这破事被罚了款。山阳农商行被罚55万，南昌农商行被罚300万，广西北部湾银行被罚205万。钱在金融圈里转来转去，就是进不了实体经济的口袋。
 
有人可能要问了，存款利率都跌到地板上了，活期都快没利息了，老百姓怎么还死攥着钱不撒手？
 
问题就出在这儿。利率越低，老百姓越不敢花。毕竟房价一直在调整，股市跟过山车似的，今天涨明天跌，工作收入心里又没底，上有老下有小，谁敢大手大脚花钱？存点钱好歹能防个万一，花了可就真没了。
 
上半年咱们社会消费品零售总额只涨了1.3%，6月份好不容易由负转正，也就可怜巴巴的1%。商品零售涨1.1%，餐饮涨2.8%。
 
这点增速，跟M2那8%的增幅比起来，简直寒碜得没法看。钱是印了一大堆，可老百姓就是不掏出来花。
 
你不花，我不花，企业东西卖不出去，就不敢扩大生产。不扩大生产就不招人，不招人老百姓收入就上不去。收入上不去就更不敢花钱。这不就是个死循环吗？资金空转就是这死循环最扎眼的症状。
 
央行其实早就急得不行了。降息降准都搞了好几轮，可水放出去就是流不动。非银机构从大行拿隔夜资金，反手又存成活期，就这么来回倒腾套利，一天恨不得倒腾好几趟。央
 
行一季度的报告里就已经在喊话，说隔夜利率太低容易加剧资金空转和杠杆套利。可光喊话有什么用？二季度一看，M2和M1双双下滑，剪刀差不光没缩小，反而更大了。
 
我认为，这才是真正让央行没辙的地方。你能管住印钞机，但你管不住老百姓的钱包。你也不能挨家挨户敲门让人家去买东西、去借钱吧？
 
货币政策玩到这个份上，边际效应已经越来越弱了。再降息，再降准，也就是往银行里再多堆一堆数字，流不出去的还是流不出去。
 
那这局到底怎么破？光靠央行一家使劲肯定不行。得让老百姓敢花钱、愿意花钱。怎么才敢花？
 
得有稳定的工作，得有涨工资的盼头，得让大家觉得明天会比今天好，而不是今天攒的钱明天就不值钱了，或者明天就失业了。光靠发点消费券、搞点以旧换新的补贴，那是治标不治本，挠不到痒处。
 
说白了，356万亿的M2真不是小数目，这是央行真金白银砸出来的。可如果这些钱只在银行间市场空转，只在理财账户里滚来滚去，那印再多也就是个数字游戏，跟实体经济半毛钱关系没有。
 
资金空转这个雷，其实已经爆了。它爆得悄无声息，没有股市崩盘那种惊天动地，也没有楼市暴跌那种鸡飞狗跳。
 
但它比任何危机都更让人心里没底。因为它触及的是最要命的东西，信心。没信心，就不花钱。不花钱，经济就转不动。经济转不动，印再多的钱也是白搭。
 
这死结，得赶紧解开。要不然后面的事儿，真不好说。