【达能半年报，爱他美表现可圈可点，光鲜亮丽的数字背后...】

数字是体面的：139.36亿欧元营收，3.5%的同比增长，净利润涨了13%。但扒开来看，定价贡献了1.8个百分点，销量和产品结构只撑了1.7个点——增长大头是靠涨价拉动的。

与此同时，婴配粉行业大盘在往下掉，尼尔森数据显示4月母婴食品全渠道销售额同比下降3%，线下更是跌了9%。达能的增长，吃的是结构性机会，不是行业红利。亚太区二季度增速从10.3%腰斩到3.6%，爱他美线上市占率掉了280个基点，脉动所在的营养素饮料赛道缩水了19%——下半年才是真正的考验。

网页链接