复盘昨天的ETF数据，进一步明确：反弹有望持续。

赎回大幅收窄，市场承接有力；创新药“模式切换”完成；证券、电网、机器人近5日机构持续流入。

下面分开进行展开分析，不妥之处，敬请指正——

一，整体概况：赎回大幅收窄，市场承接有力

宽基ETF和行业ETF预估比昨天收窄，但从行业各主题ETF来看，特别是AI硬件类ETF，赎回大幅收窄，这说明在连续三天的反弹中，承接越来越强，反弹有望持续。

二，汇金系宽基：连续两天净赎回基本归零

汇金系宽基连续两天净赎回从107亿缩到56亿，虽然还在净赎回，但力度已经大幅减弱。宽基的托底作用依然存在，3880附近国家队在托。这也是上证能够站上3900的根本原因。

汇金系，只在中证1000有大额赎回近32亿，是在中小盘反弹后的主动撤出，不是市场自发的获利了结。 它的申赎本身就是这只ETF的主要定价力量。

三，科创50ETF：赎回收窄，但还没转正

科创50ETF连续两天领涨，但ETF资金一直在赎回。这是反弹中最核心的矛盾点。虽然赎回大幅收窄，但还没转正。

科创50已经连续两天站上5日线，如果后续ETF资金开始净流入，那才是真正的机构态度转变。

四、创新药ETF：连续两天逆势净流入，模式切换完成

昨天，9只创新药ETF，全部都是净申购，合计净申购6.44亿，快速扩大。最活跃的创新药ETF银华，前天净申购1.26亿， 昨天净申购2.61亿，无论板块上涨还是下跌，都净申购。

昨天机构资金对创新药达成了共识。这还是在连续反弹4天后的态度，表明机构资金认可当前的震荡上行。

五，其他方向的信号

证券ET，F净申购+3.52亿，连续6天净流入，证券是博弈大盘突破的信号，持续流入说明有资金在押注；

电网设备ETF，净申购+0.1亿，连续6天净流入，中长期资金持续布局

半导体ETF，赎回收窄（588170从-28.67亿缩到-18.87亿），赎回在衰减，但尚未转正；

通信ETF（光模块），净申购-3.78亿，5日累计-34亿，光模块方向的资金持续流出，尚未企稳；

机器人ETF易方达，持续净申购，因为宇树科技8月10日净进入净申购，可能成为机器人板块的又一个情绪催化剂；

银行ETF，从持续净赎回，昨天出现了净申购，表明银行板块将结束大幅下跌，进入震荡阶段；

白酒ETF，连续两天持续净申购，昨天净申购1.59亿，金额比较大，板块有望继续反弹；

地产、软件开发ETF，最近持续净赎回，并且金额较小，并没有大资金进行布局，应该是对行业的基本面没有明显改善有关。最近的反弹更像是跌多了反弹，力度将有限。

最后几句总结：

反弹还没结束，但已经从“普涨”进入“结构分化”阶段。 指数大概率震荡上行，不会像前三天那样连续大涨。

最冷的时候过去了，反弹在路上，但路不会一直平坦。

说明，ETF仅是观察主力资金的一个角度，影响市场的因素很多，ETF的分析仅做参考。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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