电信利润暴跌17%，却靠"卖Token"杀出一条血路
三大运营商的财报季，中国电信率先交出了一份不算好看的答卷。2025年全年营收5239亿元，同比增长仅0.1%，几乎原地踏步。更难看的是2026年一季度，归母净利润同比暴跌17.08%——这还是在三大运营商集体承压的背景下的数字，说是"触底"也不为过。
问题出在哪？说白了，就是增量不增利的老毛病。运营商拼了十几年，用户早已见顶，流量越用越多，收入却不见涨。靠打电话、发短信、卖流量这套老路，已经走不通了。
但电信没有坐以待毙。今年世界人工智能大会上，董事长柯瑞文扔出了一句话，在圈子里炸开了锅——"继光改、云改之后，中国电信以智改为核心，全面深化改革开放。"光改是20年前铺光缆，云改是10年前建云，如今智改，换成了AI。
智改的牌面不小。自主研发的智传网拿了大会最高奖SAIL奖，核心技术是把网络里流动的比特换成AI的计量单位词元(Token)，用发短信的带宽打电话，用打电话的带宽传视频——实测110kbps带宽就能稳定回传720P高清画面，这在应急场景里是救命的本事。息壤平台纳管算力超过100EFLOPS，适配12款国产芯片，服务中石化、中海油等12家央企。星辰超级智能体TeleAgent内部已有超20万员工安装，日活5到8万人。
最激进的尝试是Token经营。把AI服务按消耗量计价，不再按月租收费——这一步迈出去，商业模式就彻底变了。能不能跑通不知道，但至少电信不再死守那套"卖号卡"的旧玩法。
转型代价不小，利润还在跌。但如果不转，结局只会更难看。
你怎么看运营商这条AI转型路？这条赛道，电信押对了吗？
中国电信 运营商转型 AI大模型 智改 星辰大模型