最近教育板块持续拉升

我一直以为是因为7月初十五五规划要普及AI教育，再加上软件板块跌多了反弹带动的。

今天去深扒才知道不是

教育板块之所以涨的这么好，是因为涨价。

是的，你没听错。就是涨价。

1.教育这个行业在过去若干年一直是在涨价的。

有机构去调研过，类似新东方、学大他们能看到的行业都是3%到5%左右的增长。

而像东方教育这种也是在涨价的。

因为教育就是服务的需求，是最接近奢侈品属性的。

大家接受教育很大程度上不是为了某种具体的东西，而是为了某种身份上的表现。

而这个是最强烈的刚需。

所以教育上的涨价，过去若干年是最强劲的。

另外就是教育行业也发生了很多改变

比如行业龙头新东方。

就是很多人对新东方的印象是双减了之后，然后被打趴下了。

但是他们很顽强的开拓了直播的业务，最后实现了业务的一些回暖。

但是比巅峰的时候还是差远了

巅峰的时候的股价比现在要高大概三四倍

从表面看，好像这个公司难回巅峰。

实际情况恰恰相反，新东方前段时间公布最新财报，盈利创下历史最好成绩。

之前巅峰时的财报，也就是19至20年这个财年，扣非净利润是4.1亿美元

而刚结束的25至26财年，扣非净利润涨到4.75亿美元，第一次突破过往最高值。

要是不算扣非口径，25财年的盈利就已经刷新纪录了。

当然，他们对外宣称说是转型成功后的效果。

但是有机构分析了新东方的业务结构发现，企业做的文旅、直播项目大部分时间都在亏钱。

然后通过亏损的东西向外展示他已经转型了，不做教育了。

再通过教育行业的优势

把它们的亏损给弥补回来，业绩创了新高。

意思就是说，实际上赚钱的，依然是教培这块的大业务。

2.

那为什么新东方能屹立不倒呢。

其实跟当年的双减政策也有关系的。

当时双减加上疫情，行业出现了灭顶之灾。

政策加疫情导致市面上一大堆中小型教培机构，大批量撑不下去，被市场淘汰出局。

等到2024年，双减政策落地三年

整个行业该淘汰的淘汰该洗牌的洗牌

所有乱象整顿风波全部落地定局，行业彻底尘埃落定。

2024年之后，监管力度也不像前几年那样暴风式严查、高压管控。

环境一放松，活下来的头部教育公司日子瞬间变好。

环境一变，那就是大鱼吃小鱼的时候了。

整个行业竞争格局变干净了，小对手也被干没了

市场所有的资源全部往头部集中

头部企业的市场占有率一路上涨。

所以这两年教育主业的业绩，一家比一家好看，全部创出历史新高。

而且不只是新东方财报创新高，学大的业绩同样也创出新高。

只是学大主打K12业务，赛道敏感，不敢放开胆子大规模扩张、放开做业绩。

全程都是收着做、保守经营、克制释放利润。

如果他们敢放开干，业绩和利润还能再往上翻一大截。

3.

另外就是，教育行业一直都是一个持续涨价的行业，这其他的就是非K12的部分，像行动教育，像中国东方教育，他们也是涨价的，力度幅度可能没有K12这些大，但他们也是涨价的。

所以这个行业，是一个刚需的涨价行业。

还有就是这些公司的现金流很好。

像中国东方，像行动教育，每年的分红比例都是70%以上，行动教育是90%以上

他们现金流能力巨好。

所以，教育这个行业不仅能够涨价，而且现金投入很少。

基本上不需要大投资，都是利润都是现金，然后现金都可以分红。

像是中国东方教育股息率有8%多，快到9%，行动教育大概是6%。

其次，一个行业能长期稳步涨价

最直观的一点就是消费者认可品牌

愿意为产品付费

时间久了就会形成同行很难赶超的竞争门槛。

教育行业还有个优点

日常经营不用提前砸进去一大笔钱

学员报名缴费大多是现款入账手里流动资金充足

赚到的利润可以大量拿出来做分红。

能稳定调价稳住客源、

前期资金压力小分红持续稳定

这些优势叠加在一起

让教育板块重新回到了机构的调研视野中。

当然，聊这些不是让大家去买，就是有点意外，感觉有点神奇，就记录下。