为什么下周一，创新药板块大概率会冲高回落？

我分四个方面分析，不妥之处，敬请指正——

一，创新药板块上周走势复盘，强势上涨背后的原因

上周上涨8.55%，突破所有成本均线，主力净流入45亿，游资净流入12亿。

核心催化，前期是药明康德中期业绩出炉，超预期，带着板块涨了2天，后续百济神州出中报，也超预期，但第二天高开低走。

最后是美股中概股再鼎医药，大涨16%的情绪刺激，A股创新药全天强势上行，最后+5.52报收。

但是，相关ETF却几乎全部是净赎回，并是60日内的最大量，机构通过ETF全力派发出货。

二，创新药ETF大额净赎回，短期获利兑现

我观察创新药ETF，涨多了赎回，跌多申购，做的是价差。偶尔也会溢价、折价套利。

但总体来看，ETF做的是趋势。价格在相对低位时，净申购；价格在相对高位时，净赎回。

价格在相对低位时，一段时间的净申购大于净赎回，会积累做多的力量，价格会逐渐回升。当价格在相对高位时，开始净赎回，净赎回大于净申购，会积累做空的力量，价格会逐渐回落。

循环往复，周而复始。

凡是大额净赎回第二天，甚至到第三天，或者几天，价格都会回落。反之亦然。

在ETF机构的眼里， 昨天板块大涨，并且从开盘不久，就开始大额净赎回，越涨赎回力度越大。机构在利用做多情绪，派发筹码，不是不看好后市，是认为短期可以获利了结。

从板块价格上来说，应该是到了短期高点。后面还有低点，机构还能够拿到更低的筹码。

三，从筹码结构来说，主力还没有到开启主升浪的时机

创新药板块，经过了一个多月的震荡、洗盘，目前也算是形成了单峰密集，主力控盘度大幅提升：90%集中度 8.52%，70%集中度 4.68%。

但离理想的筹码集中度，还有不小差距。上一波主升浪开启之前，即，2025年5月（真主升浪启动前）： 90%集中度 6.19%，70%集中度 2.35%。

特别是几大核心龙头，筹码还很分散。

如百济神州，昨天虽然大涨11%，但90%筹码的集中度在11.19%，很分散。

再如，中报业绩超预期的药明康德，90%集中度 22.3%，70%集中度 13.8%，筹码极度分散，各自为战。

几大核心龙头的筹码，基本都差不多，主力还没有控盘。

接下来，还需要震荡洗盘，筹码进一步向主力集中。

这也就能够解释，面对这么多利好，为什么没有开启主升浪。

我认为，在当前筹码结构下，创新药板块短期内直接“逼空向上拉升”的可能性很小，大概率会进入剧烈的“高位震荡洗盘”阶段。

四，从主力成本来分析，洗盘下探空间不会太大

主力成本中位线，应该就在昨天大阳线的底沿，如果震荡洗盘，即使向下突破也会很快收回。因为主力现在也有一定的控盘度，不会让价格下跌到自己大幅亏本的区间。

最后总结几句：

从筹码结构，从ETF大额净赎回来看，下周一，或整个下周，主力上演逼空拉升的可能性不大。周一，大概率借周五美股再鼎医药又大涨13%的情绪传导，高开，冲高回落。

明天我再分析，高开多少，如何应对。

以上内容是个人对于创新药板块的观察与理解，仅为交流 ，涉及个股，仅为案例，不能作为投资依据或建议，市场有风险，决策需谨慎。

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