A 股站上 3900 点，立秋股市有点甜8 月 7 号是立秋， A 股终于站稳了 3900 点，令股民还是激动了一番，纷纷下馆子喝奶茶表示庆贺。那就上周股市进行一下总结。上周A股走出低开高走、放量上行的行情，上证指数全周大涨2.81%，站稳3940点整数关口；深成指、创业板、科创50同步大幅收涨，两市全周成交额超12万亿元，成交量稳步放大，市场交投活跃度明显提升。但盘面内部结构性分化极其明显：有色金属、稀土资源板块全线走强，成为本周最强主线之一；而前期大热的泛科技板块整体震荡下行、内部严重分化，多数高位科技股进入阶段性调整区间，资金明显从高位成长赛道流出，大举涌入低位顺周期资源股，形成非常清晰的行情轮换。本周有色与稀土走出持续性上涨行情，是全周资金主攻方向，上涨逻辑清晰且扎实。第一，现货价格持续走高，基本面强力支撑。国内稀土核心原料氧化镨钕7月价格环比大涨6.57%，上半年同比涨幅超70%，稀土企业中报业绩普遍大幅预增，盈利预期持续抬升；铜、钴、钼等工业金属海外库存下降，全球工业复苏预期升温，大宗商品价格稳步上行，为上市公司业绩托底。第二，战略资源属性凸显。在全球产业链博弈背景下，稀土、铜、钼被划定为国家级关键矿产，国内严格管控开采总量，供给端长期收紧；叠加出口管制升级，稀土的战略价值被市场重新估值，避险+稀缺双重属性吸引机构资金布局。第三，下游需求预期回暖。下半年新能源汽车、风电、工业机器人、储能即将进入传统旺季，磁材、工业金属采购备货周期开启，市场提前博弈旺季需求，板块估值迎来修复。本周板块内核心龙头全线走强：1. 紫金矿业：本周走出震荡上行趋势，周内单日最大涨幅超6%，全周累计上涨约6.68%，周五收盘35.15元。作为国内黄金+铜+锂多资源龙头，兼具贵金属与工业金属双重属性，本周多次登上主力资金净流入榜单，大资金持续加仓，是本轮有色行情的绝对核心权重标的。2. 洛阳钼业：全球布局铜、钴、钼、稀土等稀缺矿产，海外矿产资源储量丰厚，本周跟随有色主线稳步拉升，周五涨幅达2.26%，单日主力资金净流入超3亿元，在国际金属价格上行周期中充分受益，估值仍处于合理低位。3. 北方铜业：本周稳步上行，全周涨幅超5%，周五收盘14.64元。依托山西铜矿资源优势，铜价上涨直接增厚企业利润，随着国内电网、新能源基建加码，铜需求长期稳固，个股弹性较强，在本轮有色反弹中走势稳健。同时稀土分支全线爆发，中国稀土涨停、北方稀土、盛和资源联动大涨，整条有色资源产业链形成完整上涨梯队，成为本周最稳健的盈利主线。和有色板块火热行情相反，前期领涨市场的科技板块本周整体承压、震荡走弱。整体来看，AI应用、软件开发、游戏、数据安全、高位算力个股普遍回落，科创板块周一更是出现大幅下杀，科创50单日大跌超5%，核心原因有三点：其一，科技板块前期累计涨幅巨大，不少AI、光模块、软件类个股短期翻倍，积累了大量获利盘，本周市场风格切换，机构资金获利了结、调仓换股，大量资金从高位科技股撤离，转向低位低估值的有色、资源板块避险；其二，外部科技管制消息反复扰动海外存储芯片、半导体板块，美股科技存储股集体大跌，拖累A股科技板块情绪，外资阶段性减持部分高位科技成长股；其三，科技板块内部严重分化，并非全线下跌：纯粹炒概念的小票大跌，但半导体设备、电子化学品、国产替代硬科技标的相对抗跌。简单来说：纯题材炒作的科技股大幅回调，真正有业绩、有国产替代逻辑的硬核科技股仅小幅震荡，说明资金并非完全抛弃科技赛道，只是抛弃了无业绩支撑的高位题材股。张江高科这类园区+半导体投资平台个股同样跟随科技大环境震荡整理。张江高科背靠张江科学城，深度布局光刻机、芯片创投，长期价值毋庸置疑，但短期受科技板块整体情绪拖累，本周震荡偏弱，等待板块情绪企稳后才有再度走强的机会。本周市场完成了一次非常典型的高低估值轮动：上半年市场主线是AI科技成长，估值大幅抬升；进入8月，资金开始防御性布局低位周期资源。稀土、有色金属兼具周期涨价+战略资源双重逻辑，既有短期价格催化，又有中长期国家资源安全逻辑，上涨具备持续性。反观科技股，短期回调属于大涨之后的正常消化，并非行情终结，一旦高位获利盘充分释放、外部扰动落地，硬核半导体、国产替代赛道依旧具备长期投资价值。整体而言，下周市场大概率延续板块轮动格局，有色稀土板块有望继续维持强势震荡，而科技板块将逐步完成分化企稳，市场整体向上的大趋势并未改变。天气变凉股市不变凉，真心希望股市能够行稳致远，大家都有钱赚。