下周前瞻

7月非农意外转弱后，9月加息概率降至约44%，市场紧绷度明显下降 。下周CPI是预期整体CPI同比3.5%→3.4%，核心2.6%→2.5%。推演：低于预期→加息押注再削减→美债收益率、美元下行→成长股和黄金受益，A股科技线外部压力解除；高于预期→紧缩重新定价→处于极端乐观情绪+高位的美股承压，A股高位科技跟调（CPI低于预期概率较高）。这次CPI敏感度可能明显高于过去数月。

业绩链上，美股周二盘后Lumentum（800G/1.6T光模块需求验证），周三盘后思科+Coherent（AI网络设备与高速光通信），周四盘后应用材料为晶圆制造、DRAM、先进封装和半导体设备支出定调 。

周四是存储线信息密度最高的一天。中芯国际、华虹宏力周四公布Q2业绩，成熟制程价格、产能利用率、资本开支，直接定调A股晶圆代工及设备材料情绪 。同日21:00闪迪投资者日：NAND供需、资本开支、高带宽闪存（HBF）路线图、长期利润率目标，这是闪迪/西数指引暴雷连跌之后，NAND阵营第一次系统性自证的机会，对A股存储模组标的影响较大。

A股内生性题材：机器人、商业航天、长鑫。

周一宇树申购，人形机器人第一股，申购热度直接映射机器人产业链风偏；长鑫科技纳入MSCI中国全股票指数同日正式生效，被动资金配置落地。

周二08：00前朱雀三号遥二可复用火箭发射/回收窗口，再次验证一子级垂直回收，商业航天情绪催化，注意对标上次盘中爆拉次日阴包阳的市场反馈。

下周的信息密度全压在周三晚到周四，周三前预计维持温和修复。a股财经