胖东来再一次证明了，干死实体经济的，永远不是电商，而是房东！

过去这些年实体店一倒闭，大家的第一反应就是怪淘宝、怪直播、怪拼多多，好像只要门关了，罪魁祸首就一定是线上平台。可胖东来这次关店的真实原因，跟电商八竿子打不着。

2026年8月7日，胖东来创始人于东来在直播中宣布，开业24年的许昌生活广场店将于当年12月正式关闭。这家店2002年元旦开业，营业面积将近一万五千平方米，是胖东来旗下首家大型综合商场。单是2026年上半年，这家店的销售额就超过了9.77亿元，全年销售额约20亿元、年利润超过1亿元。一家年赚一个多亿的门店，怎么会说关就关？

于东来在8月9日发文把事情说透了，根源要追溯到2015年，当时负责许昌生活广场项目的工作人员没有按照公司规定统一签订租约合同，导致个别租户的租金失控上涨，“涨到无法想象的地步，远远脱离了公平”。

公司进退两难，退也退不成，因为很多合同已经签了，继续干也不是，总是影响情绪，于东来说，这几户总体占比并不大，但无论钱多钱少，“失去公平正义的精神是底线，这么多年始终是我的心结”，所以租约到期之后，即便这家店一年能挣一个多亿，他还是决定不再续租。

这已经不是胖东来第一次因为房租问题甩手走人了，2015年，位于新乡平原路的新乡大胖店也遭遇了同样的事情。那家店是胖东来走出许昌向外拓展的第一家门店，2005年开业，一年净利润六七千万。

租约到期后，房东直接把年租金从八百多万涨到两千四百万，翻了整整三倍，于东来想都没想就放弃了。他说这是“现实与信仰的博弈”，不与不喜欢的人合作，这是原则。胖东来撤出之后，大商集团入驻了原址，但经营状况远不如前，客流量明显下降。

放眼全国，被高房租拖垮的实体店比比皆是，2025年，全国关了339万家餐饮店，闭店率高达45%，光是2025年12月到2026年6月这半年，又净减少了41万家门店。同年，国内至少有4.54万家连锁品牌门店关闭，其中超市1369家，茶咖门店超过1.73万家。有数据显示，全国实体店铺空置率一度达到历史高点17.8%。

有烟酒店老板算过一笔账：每个月房租三万，水电加人工又将近一万，毛利还不到三万块，月月都在亏钱。很多社区商铺空置了好几年，房东宁可空着也不肯降价。永旺在广州天河城的门店关闭，也与租金成本压力关系密切，被媒体形容为“为房东打工”的尴尬境地。

上海有家店开在白玉兰广场，一年租金大约220万，平均一天要净赚6100块才能覆盖租金，按50%的毛利算，一天流水至少要12200元。有业内报告显示，超过三成的中小商户都被持续上涨的房租压得喘不过气。一件拿货价五十块的衣服，到了线下门店标价两百才能覆盖房租和人工，而在线上只卖一百还有利润空间。消费者凭什么要多掏钱替房东买单？

更让人无奈的是商铺业主的盈利模式，市场好的时候借着商户赚钱的势头涨租金，行情不好了也不肯降一分一毫。有网友分享过自家楼下的早餐店，生意红红火火，房东直接把房租从1700暴涨到3000，老板无力承受只能搬到隔壁1700的铺面，原来的店铺空置了整整五年。

房东承担的风险几乎是零，可实体店经营者起早贪黑、进货招工、维护服务，所有经营亏损都得自己扛，辛苦打拼的收益大半都交了房租，这样的商业模式本身就是失衡的。

胖东来这些年也在想办法摆脱对房东的依赖，2016年1月，胖东来以不超过两亿元全资买下了新乡凯德中心3.8万平方米的商业物业，也就是现在新乡大胖的经营场地，许昌时代广场则是胖东来自行设计、建设的首个大型综合商场，2009年4月就已经开业。

如今，胖东来还自掏将近六十五亿元，投资建设许昌梦之城等自持项目，从一个被房东拿捏的租户，到自己当“包租公”，这条路是用真金白银铺出来的。

于东来用一家年赚一个多亿的门店作代价，把这件事又翻了出来，没钱赚关门是无奈，有钱赚还关门，是骨头硬。电商冲击再猛，也猛不过房东在合同上那个狮子大开口的价码。说到底，实体经济的命门从来不在线上，而在那一纸租约里。