英国《金融时报》：越南寄希望于韩式“财阀”来促进经济增长 作者：A. 阿南塔·拉克什米 全文如下：

在河内一个规模庞大的开发项目中，越南最大的企业集团正在为这个国家的一家国内私营公司开展一项史无前例的基础设施项目。

Vingroup集团正在为一条高速铁路铺设基础，而该地块上已经建起了集团旗下另一家子公司建造的高耸公寓楼和豪华别墅。Vingroup集团另一家子公司生产的汽车和摩托车则穿梭于繁忙的道路上。

将价值 56 亿美元的高铁项目合同授予 Vingroup 公司，标志着一项重大的政策转变。该项目是一条 120 公里的线路，从河内延伸至旅游胜地下龙湾，将旅行时间从两个半小时缩短至 30 分钟。

通常情况下，这类合同都会授予国有企业，但这家本土工业集团是一家多元化、实力雄厚的企业集团，河内寄予厚望，希望它能推动下一波经济增长。在全球贸易体系受到美国关税威胁的背景下，河内希望转型，摆脱对出口和外国直接投资的过度依赖。

作为全面官僚和经济改革的一部分，越南数十年来最有权力的领导人正试图复制韩国的财阀模式，打造国家龙头企业。其理念是优先考虑这些企业参与大型项目，并为其提供土地和融资渠道。

亚洲开发银行的阮伯雄表示，越南为加强私营部门所做的努力“清楚地表明，国内企业的能力远远达不到经济的雄心和需求”。

去年政府颁布的第68号决议旨在加强私营部门，目标是到2030年至少创建20家能够参与全球价值链的大型企业。该决议将私营部门提升为“国民经济最重要的驱动力”，此前私营部门一直屈居于国有企业和外资企业之后。其目标是到2030年将私营企业数量翻一番，达到200万家。

阮先生表示：“我认为第一个积极进展是，第68号决议似乎增强了私营部门投资长期资产（例如基础设施）的信心。该决议似乎借鉴了韩国财阀模式。 ”

自20世纪60年代起，财阀体系是韩国快速工业化的关键。首尔通过激励措施、低成本融资和税收优惠，鼓励发展家族所有、多元化的企业集团。这些企业集团拥有严格的出口目标，改变了韩国的经济格局，但也造成了垄断，挤压了小型企业的生存空间。

越南致力于打造本土企业巨头，这源于多年来外资驱动下的快速增长。为了规避美国更高的关税，许多制造商将生产从中国转移到越南，越南也因此成为最大的受益者之一。美国出口额已占越南出口总额的近三分之一。

历史上，越南也一直依靠国有企业来推动经济增长。但其中一些企业最终背负了沉重的债务，并深陷腐败指控。

“这项（新）决议旨在为国内私营企业创造更加公平的竞争环境，使它们能够更有效地与外国公司和国有企业竞争，”HSC证券首席市场策略师Tyler Nguyen表示。“这一战略与几个亚洲四小龙的发展路径相呼应。”

自第68号决议通过以来，由亿万富翁范日旺控制的Vingroup集团已中标至少两条高速铁路的建设项目。该集团还参与了河内地铁线路的开发。

制造汽车的长海集团（Truong Hai Group，通常被称为Thaco）已响应一项价值670亿美元的南北高速铁路项目招标，该项目将横贯越南全国。分析人士还指出，钢铁制造商和发集团（Hoa Phat Group）和电信公司FPT也是潜在的越南财阀。

这些公司没有回复置评请求。

越南如今的大型企业集团是在上世纪80年代经济自由化改革浪潮中崛起的，这场改革彻底改变了越南的经济格局。这些企业集团的成功，部分归功于它们与政府的密切关系。但最新的改革旨在赋予它们对经济更大的影响力。越南去年的经济增长率为8%，其目标是在未来五年内实现至少10%的GDP增长。

根据世界银行的数据，2025 年至 2026 年 4 月期间，越南颁布了 86 多项法律和 300 多项法令，以精简官僚机构并消除监管障碍。

“这些改革是河内为解决越南经济长期结构性缺陷而做出的清醒而严肃的尝试，”惠誉解决方案旗下BMI国家风险高级分析师简新恒表示。

他说：“其中一个弱点是越南生产率增长率低迷。另一个弱点是公共部门在创造经济活动中扮演的角色过重。”

尽管分析人士一致认为有必要赋予私越南发展水平 营部门更多权力，但一些人表示，越南的企业巨头可能会面临与韩国财阀同样的挑战。

亚洲开发银行的阮先生表示：“扶持少数领军企业发挥先锋作用固然合理，但同时，它们很可能在国内市场形成自然垄断，其他小型企业很难从中受益。” BMI的Heng补充道，如果补贴和政府支持流向错误的行业，就会浪费公共资源。

下图，越南企业Vingroup开发的住宅项目，Vingroup在越南似乎无处不在，很容易让人想到韩国的三星。