Coherent昨晚召开2026 财年第四季度（截至 2026 年 6 月 30 日）及全年业绩电话会，业绩"全面 beat"的表现，AI 数据中心正驱动光通信产业链步入罕见的高景气周期。
电话会上透露了几个核心要点：第一，光进铜退成确定性趋势，800G 光模块持续放量、1.6T 加速渗透，带宽与能效升级不断推高互联需求；第二，磷化铟（InP）产能成为关键瓶颈，六英寸平台量产使单片产出提升至 4 倍、成本减半，龙头产能已被预订至 2028 年，长协订单可见度延伸至本十年末；第三，CPO/NPO、OCS、硅光等集成光学新方向打开超 150 亿美元增量市场，技术迭代与锁单共振。
映射到 A 股，光模块、光芯片、CPO、硅光、OCS 及上游 InP 材料等环节均处全球供应链核心，直接承接海外算力扩张外溢的需求红利。在 AI 资本开支持续超预期、国产替代提速、板块业绩兑现度高的背景下，展望覆盖 FY2027（2026 年 7 月—2027 年 6 月），全面看好 A 股光通信产业链个股**的中长期配置价值，景气上行与估值扩张可期。
以上为基于公开资料的观点梳理，不构成投资建议，请注意估值波动与技术路线变化风险。