午评:科技股早盘高开反弹，资金却借机兑现，医药板块逆势大涨，典型存量资金跷跷板行情，反弹格局已经出现变化。1、指数层面：今明两天要警惕本轮反弹打出小高点后回落。8月上半月反弹已经兑现，后续指数向上空间要降低预期。2、板块分化逻辑：硬科技属于大跌之后的超跌修复，近期分歧加大，冲高抛压不断，集体性上涨的爆发力减弱；医药是底部慢慢走出来的趋势行情，6月启动、7月回调、7月底再度走强。资金认可度已经发生切换，医药走强时，大量资金从科技赛道离场。科技有大量套牢盘，还需要时间消化筹码。3、操作提醒：医药现在已经走出趋势，不适合大涨之后追高，更适合等待分歧阴线低吸。4、市场四大信号要重视：①指数来到压力位，8月下半月承压明显；②硬科技反弹乏力，高开出现资金出逃迹象；③医药趋势加速，白酒消费也在悄悄修复；④银行开始震荡企稳，后续或出来护盘对冲科技回调。整体来看，资金偏向防御，白酒医药承接流出资金，红利板块有望接力护盘，科技进入回调消化阶段，市场转入震荡防御模式。