美国最新一期30年期国债拍卖整体偏弱，创下25年来的最高融资利率（2001年）。即使PPI放缓、加息预期下降，投资者仍要求超过5.2%的长期回报，说明在缺乏央行托底、美国财政赤字高企的背景下，市场资金正在用脚投票，要求越来越高的风险补偿。分析认为，未来不能排除10年期国债收益率达到5%的可能性，且该水平可能成为收益率的“底部”而非“顶部”。美国正在举借更多债务，借贷成本也在攀升，债务负担持续恶化。

而就在周三，美国财政部以4.683%的收益率售出了420亿美元的10年期国债；这一拍卖收益率创下了自2007年（即全球金融危机爆发之年）以来的最高纪录。长期借贷成本居高不下，原因在于不断膨胀的财政赤字、大规模的债券发行以及具有粘性的通胀，迫使投资者要求更高的回报，才愿意为美国政府融资。

这种压力正蔓延至美国境外：日本国债收益率的上升使得日本国内债券更具吸引力，这可能会削弱海外对美国国债的一项关键需求。与此同时，预计到2026财年，美国联邦净利息成本将达到GDP的3.2%，这一比例已超过了1991年创下的历史最高纪录。