今日我们对华正调研，有几点超预期：一、行业层面看pcb 大家都只担心低端对价格的承受力，没看到的是❗️很多小厂拿不到货，实际pcb产量是下降的，所以更向大厂倾斜。

二、个股层面：7月嫁动律和盈利能力超预期，哪怕fr4也有35%毛利率。8月价格又上涨10-15%（因为布继续涨价）。

高端化：abf膜在奥克斯、深南电路进展最快 + bt载板core层已给三星ddr5+出货。

未来我们期待华为950dt、nv期权。不仅看好业绩继续beat，更看好高端化持续进步。