惊心动魄的探底回升，这波下跌为什么是假摔？

之所以用惊心动魄来形容今天的探底回升，是因为早盘市场一路下探几乎看不到抵抗，不少人都预判下午会继续走弱。中午我就跟大家提到，指数附近会出现一轮下探，盘中也印证了这个判断，盘中打出次低点，后续探到关键位置完成止跌，虽然有几个点的误差，但问题不大，午后盘面直接开启拉升。

为什么我会判断早盘这波下跌属于假摔，主要有三点逻辑。

第一，早盘杀跌的主力军是权重蓝筹板块。银行、券商、保险、电力、煤炭这类权重品种回调速度很快，但科技赛道整体抗跌，像CPU、高带宽内存这类方向，全程横住并没有跟随大跌。这就说明，权重的回落并不是系统性风险，本质只是市场内部的风格切换。

第二，从资金结构去看，早盘出逃的基本都是散户，机构并没有大规模离场。早盘机构资金就净流入230多亿，收盘之后净流入直接来到340亿，主力资金也出现回流，唯独散户还在不断卖出，这也是市场短期充满不确定性的根源。

第三，外围全球市场整体表现偏强，唯独A股走得偏弱，核心是时间窗口的因素。马上就要迎来半年报集中披露阶段，规定8月30日之前全部要披露完毕。A股接近七成的上市公司，会集中在8月15日‑25日发布中报。站在机构的角度，手握资金，更愿意等待业绩落地拿到确定性，而不是在披露窗口期盲目进场。今天表现亮眼的个股，大多已经提前公布财报，同比、环比数据都交出不错的答卷。

接下来一周，业绩会成为市场的核心主线，筛选标的要盯紧三个关键点：
第一，不光要看同比增长，环比数据同样重要，同比对比的是去年同期，环比反映的是上个季度的经营变化。
第二，不要单纯盯着营收增速，重点对比毛利率和去年同期相比有没有提升。
第三，如果只有账面业绩，经营现金流跟不上，这种增长水分很大。

如果一家企业同时满足上面三项条件，股价还没有充分上涨，就属于比较优质的低估值机会。下周做交易，一切围绕业绩展开。