刚刚，茅台中报落地！看得不少投资者心里五味杂陈。贵州茅台本轮从1151元底部反弹到1341元，区间涨幅接近16.5%，股价已经走出一波修复行情。但是今天这份中报又给市场泼了一盆冷水。

很多人以为一季度茅台依旧高增长，实际上一季报净利润已经显露疲态，二季度进一步走弱。上半年营收小幅增长1.47%，净利润同比回落1.95%，Q2净利润环比大跌36%，这是难得一见的利润承压信号。过去大家把茅台当成稳增长的标杆，业绩几乎只涨不跌。但是当前也躲不开消费大环境的考验。茅台目前TTM市盈率20.28倍，估值看着不贵，但业绩增长逻辑已经被打破。

段永平今年年初还不断加仓茅台，说茅台没问题，不知道他今天看到茅台业绩后有何感想，是不是要重新审视茅台的增长天花板了？后续茅台股价还能不能继续往上，核心要看下半年利润能否止跌回稳，现在看来路漫漫其修远兮啊！