美国量化巨头来华居然讨不到便宜！根据《金融界》报道，经济学家夏春曾提出一个很有意思的现象：海外顶尖量化团队，在日本、印度市场可以碾压本土机构，可跑到A股却很难占到上风。

国内备案量化私募已有600家左右，总规模突破3万亿，量化交易贡献A股每日25%-30%的成交额，已经是市场不可忽视的力量。

2025年是量化大年，幻方量化全年产品平均收益56.55%；九坤投资也交出48%-52%的亮眼成绩单，头部机构赚得盆满钵满。

但风光只是阶段性的。A股散户交易特征、风格快速轮动，造就本土机构红利，也带来内卷。进入今年，市场剧烈震荡，七月份不少头部量化出现大幅回撤。

不要神话量化，它不是稳赚的印钞机。市场环境一变，再厉害的模型，同样要接受行情的捶打，也很难持续盈利。不过中国的量化机构确实在技术上领先美国了。