【塔塔集团董事长突然离职，令捷豹路虎母公司在芯片、iPhone和印度航空的投资面临风险】
（CNBC）在塔塔之子公司（Tata Sons）董事长N·钱德拉塞卡兰表示不再寻求连任后，印度首家半导体工厂的未来以及该国取代中国成为苹果主要供应商的雄心面临着日益加剧的不确定性。
在钱德拉塞卡兰的领导下，塔塔集团做出了若干“最大规模的资本投入”，他在最新致股东信中将这些投入描述为印度在2047年前迈向发达国家之路的基石。
作为塔塔集团控股公司的塔塔之子公司，还于2022年收购了陷入困境的国家航空公司印度航空；在收购纬创（Wistron）和和硕（Pegatron）后，开始生产iPhone，据报道已超越台湾富士康（Foxconn）的印度子公司，成为该国最大的苹果供应商。
2024年，该集团宣布计划与台湾力晶半导体制造公司合作，投资110亿美元在印度建立该国首家半导体工厂。
这家业务涵盖从木板到钢铁的综合企业集团还拥有豪华汽车制造商捷豹路虎（JLR），其所有这些举措均处于早期投资阶段，尚未产生利润。
专家指出，在集团旗下最赚钱的公司——塔塔咨询服务公司（Tata Consultancy Services）正面临人工智能对信息技术行业冲击之际，塔塔集团仍决定进行大胆押注、冒着亏损风险，这一决定导致塔塔之子公司（Tata Sons）与其主要股东塔塔信托（Tata Trusts）之间产生了分歧。
——董事会内部的紧张局势
投资组合管理公司Two X Capital首席投资官鲁奇尔·卡雷（Ruchir Khare）对CNBC表示，塔塔信托（Tata Trusts）与塔塔之子（Tata Sons）之间当前的“博弈”源于对亏损业务的资本配置问题。他补充道，董事长即将离任，这让人对集团进行大规模、长期投资的决心产生了质疑。
卡雷表示，钱德拉塞卡兰被视为已故拉坦·塔塔的“专业继任者”，正是拉坦·塔塔当年任命了他；他还指出，这种连续性的缺失意味着两大权力中心在塔塔之子公司的未来发展方向上存在分歧。
周四，在钱德拉塞卡兰放弃连任董事长一职、并对最终敲定其再任五年一事一再拖延表示不满的次日，寻找这位63岁高管继任者的程序已正式启动。
多拉布吉·塔塔爵士信托（Sir Dorabji Tata Trust）——该信托是共同持有塔塔之子公司66%股份的关键信托之一——在一份声明中表示，其“尊重钱德拉塞卡兰先生不寻求连任的决定”，并“全力支持塔塔之子公司确保领导层的平稳、及时且有序过渡”。
钱德拉塞卡兰在周三的辞职信中表示，延长其任期的提议已搁置六个月，且“因一名董事会成员不予支持而未能通过”。据当地媒体报道，他与塔塔信托主席诺埃尔·塔塔在盈利能力下滑以及向亏损业务分配资本的问题上存在分歧。
根据塔塔之子公司最新年度报告，在截至2026年3月的财年中，由于印度航空、塔塔数字和塔塔电子的亏损不断累积，塔塔之子公司的合并净利润下滑35%，至2660亿卢比（约合27.8亿美元）。
尽管所有这些亏损业务均为非上市公司，但同期塔塔集团上市公司的总市值仍下跌了12%，原因是其IT服务公司TCS的股价因市场对其长期增长前景的担忧而出现回调。
塔塔之子公司未回应CNBC的置评请求，而塔塔信托公司也未就资本配置问题作出答复。
位于孟买的“复杂选择高级研究所”教授兼联合创始人阿尼尔·K·苏德表示，塔塔信托公司依赖塔塔之子公司产生的收入，在其关键的现金流来源——IT服务业务面临压力的当下，希望在资本配置上采取保守策略。
——双重权力中心
他表示，以收购印度航空为例，这不仅在消耗资本，而且由于其频繁出现的运营问题，还“损害”了塔塔品牌。与此同时，苏德指出，现金充裕、利润率高的IT服务业务正受到人工智能的冲击，而公司却在“商品化”业务上进行投资。
专家指出，在这场权力斗争中，塔塔信托占据上风，因为它通过决定塔塔之子的领导层人选，扮演着“造王者”的角色。
正是这种双重权力中心，导致了十年前另一位塔塔之子董事长赛勒斯·米斯特里（Cyrus Mistry）的狼狈下台。2016年，米斯特里在与时任塔塔信托负责人的拉坦·塔塔（Ratan Tata）公开争执后被罢免职务。
“我对当前局势感到颇为讽刺，”专注于公司纠纷和交易法的印度律师事务所BTG Advaya的董事总经理拉梅什·瓦伊迪亚纳坦对CNBC表示。
瓦伊迪亚纳坦指出，米斯特里当时专注于“最大化股东权益回报”，并在削减投资方面表现得“冷静果断”，而拉坦·塔塔则希望企业进行更大胆的投资。他补充道，在当前的董事会斗争中，双方的角色发生了逆转。
尽管塔塔集团长期以来一直存在这两个权力中心的对立局面，但专家们表示，塔塔信托与塔塔之子公司之间的当前博弈尤为紧迫，因为这正值集团处于一个关键的投资周期之中。
他们补充道，钱德拉塞卡兰的继任者将面临一项艰巨的任务：既要按照塔塔信托的要求调整发展方向，又要向市场传递集团已做好准备应对下一波全球挑战的信号。
塔塔之子公司已定于8月18日召开年度股东大会，届时董事会很可能讨论继任问题，因为钱德拉塞卡兰的任期将于明年2月届满。
