🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年8月15日）

一、铜：升水结构压制交投，短期上行驱动不足

盘面表现上，14日国内现货铜成交区间集中在107850-107950元/吨，均价报107900元/吨，较前一交易日下滑340元/吨。当前隔月价差维持深度Back结构，临近交割换月窗口，持货商出货意愿普遍走低，更多选择将货源向期货市场转移，导致日内可流通现货资源收紧。

从成交反馈来看，下游终端采购情绪持续疲软，实际买盘跟进乏力，市场整体交投氛围较为清淡，活跃度进一步走弱。短期铜价缺乏上行动能，预计将面临小幅回落压力，参考运行区间看107000-108500元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：宏观情绪反复拉锯，基本面支撑与压制并存

宏观层面，近期美国就业及通胀数据对加息路径的指引均不够明朗，9月加息概率持续处于偏低水平。但中东局势反复不定，市场对当地铝产能复产的预期评估频繁调整，情绪面呈现多空拉锯状态，对铝价形成扰动。

基本面表现相对平稳，供应端变动有限，地区到货维持紧凑节奏，但需求端已出现收缩迹象，下游采购力度不及前期。综合判断，短期铝价缺乏单边驱动，预计下周在23600-24300元/吨区间内震荡运行，上下沿突破均有难度。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、锌：期价回落激活刚需，短期高位格局不改

现货市场方面，14日电解锌标杆报价区间在25505-25605元/吨，较上日有所下调。期货盘面重心下移带动现货价格跟跌，但价格走低后下游接货情绪回暖，维持刚需采购节奏，部分企业临近周末适量补充库存。

成交数据来看，上海地区贸易商普遍反馈成交量在100-300吨区间，天津地区则在50-100吨左右，整体交投较此前有所改善。短期来看，现货行情仍具备高位运行基础，暂关注25500-26000元/吨的价格波动区间。

四、铅：期价弱势回调，散单交投陷入僵持

沪铅主力合约14日整体运行偏弱，全天价格在15775-15915元/吨区间内波动，尾盘收跌140元/吨至15825元/吨，跌幅0.88%。主力合约全天成交44797手，持仓量较前一交易日减少2387手至39136手，资金参与度有所下降。

铅价回落后，下游观望情绪加重，接货积极性不高，散单市场成交偏淡，仅少量刚需采购维持。供应端局部地区偏紧格局尚未根本改善，对价格形成一定托底，但需求端整体承接力有限，预计下周铅价以区间震荡调整为主。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

五、锡：宏观扰动与累库压力并存，高位波动仍是主调

14日锡价围绕42.7万一线交投，现货成交价落在425500-428500元/吨区间。期锡盘面上行带动现货跟涨，但下游仅在价格回调时进行刚需补库，追高意愿不足，市场整体成交表现一般。

短期宏观层面扰动因素依旧偏多，基本面呈现小幅累库态势。低库存格局虽对价格形成一定支撑，但终端需求配合有限，上方空间难以有效打开。预计短期锡价维持高位宽幅波动格局，上方43万附近仍存明显压力。

六、镍：现货升水小幅调涨，偏弱运行基调难改

14日国内1电解镍报价区间为126450-128400元/吨，较上一交易日下跌1275元/吨。日内期镍震荡走弱，现货升贴水多数持稳运行。价格走低后，下游部分商家逢低进行刚需采购，市场活跃度尚可，整体交投氛围不弱。

金川出厂价公布后，部分贸易商小幅调涨升水报价。近期印尼RKAB政策预期反复，市场观望情绪浓厚。基本面缺乏利多驱动，成本端支撑亦无明显增强，预计下周现货镍价延续偏弱运行态势。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。