*澳洲这次真急了！铁矿石价格一路走低，财政压力越来越大，甚至有人公开喊话让矿企抱团对华谈价，想把定价主动权重新抢回去！

说实话，这个话题我已经盯了很久了，每次觉得尘埃落定，下一轮又起风浪。

事情要从去年下半年说起，2025年三季度，全球铁矿石现货价跌到每吨80美元左右，必和必拓却非要把2026年长协价上调15%，涨到109.5美元每吨，还死咬只用美元结算。

如果接受这个条件，中国钢企每年将多花200多亿美元，相当于整个行业年利润的35%，这买卖，换谁都得皱眉头。

中矿集团的反应干脆利落，2025年9月，中矿集团全面暂停必和必拓美元计价铁矿石采购，涵盖已在途的货轮。

必和必拓超六成全球销量销往中国，85%以上铁矿石流向中国市场，失去这块市场意味着巨额营收缺口，采购暂停后股价快速下跌，市值大幅蒸发。

黑德兰港的库存直接堆高到3800万吨，一艘艘矿石船漂在海上，进也不是，退也不是，就这么耗着。

我一开始以为这种僵局会很快打破。没想到这一耗，就是七个月。

2026年4月14日，中国全面解除对必和必拓铁矿石的采购限制，消息一出，必和必拓股价上涨约3%，但新加坡铁矿石期货价格却掉头下跌1.1%，每吨仅报103.5美元。

股价涨、矿价跌——这说明市场认定的不是供应重新充裕，而是澳大利亚矿企在谈判中让步了。

让步的程度还挺彻底，长协价敲定在80至90美元每吨，人民币结算比例跃升，首次将中国本土指数纳入长协定价体系，必和必拓还给予1.8%的专属大客户折扣，综合实际降价幅度达2%至3%，据测算每年可为国内钢铁行业节省超百亿元采购成本。

这些条款，搁在谈判开始前，澳大利亚人是明确拒绝的。

那么，谈判已经结束了，澳洲为什么还急？

这就要说到结构性的东西了，预计本财年澳大利亚资源和能源出口总收入将下降5%，至3690亿澳元，次年进一步降至3540亿澳元。

铁矿石收入预计2025至2026财年减少39亿澳元，降至1130亿澳元，2026至2027财年将进一步降至1030亿澳元，一百亿澳元的缺口，地方财政、矿业就业、股市信心全都感受得到。

价格为什么还会继续下压？因为新的矿石在进场，以几内亚西芒杜为代表的西非新兴产能持续爬坡，2026年西芒杜发运量有望突破2000万吨。

当前普氏指数已失守100美元每吨，若矿价进一步下探至90美元，部分边际成本较高的中小矿山将面临亏损压力，在全球供给过剩、港口库存居高不下背景下，全年供应宽松格局难改。

这就是为什么澳洲某些声音在喊"抱团"，他们担心的不只是这一轮已经结束的谈判，而是下一轮，以及再下一轮。

我认为，这个想法本质上是用卖方协调来对冲买方集中度提升的焦虑，逻辑上不是没有依据，历史上欧佩克靠这个维持了多年议价能力，但铁矿石市场的现实，在几个地方卡死了这个设想。

第一，澳洲矿企内部不是铁板一块，力拓和FMG已经悄悄转向，同意改用中国更认可的Fastmarkets指数和Mysteel指数定价，还在结算货币上让步。

FMG的矿山上跑着中国设备，公司欠着中国银行的贷款，这种利益交织的程度，让所谓"联合阵线"从内部就已经有了裂缝。

你让FMG跟必和必拓坐到同一张桌上抱团漫天要价，这个场面我想了一下，感觉真的不现实。

第二，替代供应源在真实增加，2026年全球铁矿石总供给预计同比增加4542万吨，西芒杜为核心驱动，非主流矿山发运量同比将有显著增长。

卖方要维持定价权，前提是买方没有别处可去。现在的情况是，非洲在进场，巴西在扩产，中国自身的海外权益矿也在陆续投产。

澳洲矿企"抱团"能做到的，顶多是在一段时间内维持一个底线价格，要想重新拿回主导定价的话语权，时间窗口已经非常窄了。

局势当然还会继续演变，下一轮长协谈判怎么走，西芒杜的产能最终爬升到哪个量级，都是变量。

但从目前的基本面来看，铁矿石定价权的天平，正在向买方这一侧倾斜，而且是缓慢的、结构性的，不太容易靠某一方的临时发力来逆转。