如果未来长期低息，高股息投资策略，会是非常不错的策略。从美日对比来说，无论是股东回报方式，还是股息比价，国内的红利投资收益，会更可能像日本。

财通证券：日本高股息资产的持续超额收益，核心在于股息率相对国债收益率的系统性走强。 当高股息资产的股息率显著高于无风险利率时，其风险调整后的配置性价比大幅 提升，吸引追求稳定收益的长期资金持续流入，形成估值修复—资金增配—持续 跑赢的正向循环。在低利率与老龄化背景下，股息与债息的利差扩大进一步强化 了红利资产对稳健型投资者的替代效应。 反观美国市场，以科技股为主导的产业结构使其成长属性更为突出，投资者整体 偏好资本利得而非现金分红。同时，美股企业更倾向于通过回购而非派息回馈股 东，回购在税务效率与 EPS 增厚方面更具优势，导致高股息策略在美股中缺乏制 度环境与市场文化的双重支撑。因此，美国高股息资产较难获得类似日本市场的 持续资金青睐，长期跑赢市场的难度显著更大。