二、算力租凭：国内外巨头集体放利好，趋势主升浪即将拉开序幕！现在整个AI行业处在一个比较尴尬的阶段，属于新旧动能切换的空档期。前两年大火的代码类应用，增长红利已经慢慢走到头；而大家寄予厚望的 Agent、工业多模态等新场景，还没能拿出稳定、大规模的营收。市场资金来回在大模型、AI 软件、算力芯片几个板块反复轮动，赛道叙事更新速度快，试错成本也很高，很难拿住长线行情。唯独算力租赁这条线，海内外数据持续兑现，需求真实可感，是当下全产业链里逻辑最稳、确定性最高的投资方向。也正因为如此，7月底A股大盘止跌企稳后，算力租赁板块连续独立于大盘走强。这和行业景气度向好，以及下列消息面利好密切相关：1、近日有媒体获悉，阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天，全球领先。今年，阿里云还计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。与此同时，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批已在乌兰察布地域开售。2、本周末，8月14日，广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区发布。意味着算力金融已经从硬件的算力贷，扩展到针对人工智能应用型企业的信贷产品。中期来看，将会产生人工智能核心企业与上下游服务商企业的链式金融产品。3、随着全球科技巨头陆续发布财报，三个超大规模的云服务商亚马逊、微软和Alphabet，在公布云业务强劲增长后，市值均大幅飙升。这表明，在这些公司承诺投入巨额资金布局AI之后，投资者认为回报有望逐步兑现。4、得益于AI算力需求火爆，AI云计算基础设施公司Nebius近日公布的最新财报显示，二季度实现营收5.82亿美元，同比暴增454%，显示公司成长动能强劲。受此利好刺激，公司股价当日暴涨逾34%。5、8月初，美股AI云厂商CoreWeave交出了一份营收翻倍、订单储备突破千亿的亮眼答卷，而且其管理层在财报会上释放的一系列产业判断，彻底印证算力赛道景气周期拉长，并强调算力行业盈利逻辑正经历结构性变革。不难看出，超高的行业景气度，开始对国内外科技股巨头的业绩带来积极影响。尤其是美国的云计算相关企业，最近已有多家公司披露的最新财报数据显示，业绩实现爆发式增长！这就意味着，全球云计算行业都将进入业绩兑现期！对此，有业内机构表示，云服务需求与推理算力需求持续增长，云计算高景气延续。AI商业化及应用场景拓展，随多模型能力持续提升、Agent技术与应用生态快速成熟，token消耗量有望延续高速增长，推理需求有望带动云计算行业摆脱低价内卷，供给端DRAM价格与产能紧约束，CPU、服务器等成本同步上行，共同推动云计算进入以AI算力溢价为核心的新阶段。A股