锐捷网络中报业绩点评：

锐捷网络中报业绩踩在中报业绩预告中上区间符合预期。

关键驱动与展望：AI数据中心需求爆发，800G产品收入同比＋300每外收入占比创新高至23.98%，同比＋84.95%;

业绩交流会要点：1）管理层判断网络设备增速有望持续高于数据中心建设增速；2）上半年"人工智能产业规模化发展＋技术迭代进入加速期"，算力基建需求大幅增长。3)网络节点在算力系统中占比从早期NVL72前的1:4（约20%）开至1:2，超节点+国产芯片为27年第二增长曲线，超节点switch tray上半年收入约1.2亿，占数据中心营收约2%，尚未放量，价值量比盒式交换机高30％左右。

公司通过战略备货（原材料14亿一27亿＋预付款翻倍）锁定博通芯片供给（紧缺不会缓解），国产交换机芯片2026Q3进入样品推出阶段。

公司3.2T交换机27H1放量数据中心交换机高增的确定性由 2027年近2万亿互联网资本开支托底（公司称根据公开资料，预计阿里上调至约6.5K亿、字节约7K亿、腾讯约3.5K亿）。