价值投资为什么有效？因为可以通过分红和回购、更多的被并购的机会、大股东和管理层的 增持、市场趋势性的机会来实现价值。比如说我们买的万科，我们根本不知道，当时万科会被姚老板（宝能姚振华）举牌，后来还有许老板（恒大许家印）也冲进来了，许老板冲进来的时候，我全卖给他了。如果一个公司真的被低估了，管理层也会想要增持。当然市场趋势机会也会有，每隔几年总 会有一些波段机会，但可遇不可求，虽然从长远来讲是可以预期的。我们的收益中也有一些 是来自于市场趋势机会给我们的。