复盘昨天的ETF数据：大跌中资金大规模入场，科技方向集体净申购，创新药方向短线兑现。总起来说，二次探底空间不大。

下面分层面展开分析，不妥之处，敬请指正——

❇️一，整体概况：ETF净申购404亿，历史级别的逆向布局

先看一组数据：

全部ETF+404亿，由负转正，大规模流入
宽基ETF+360亿，大幅转正，
行业ETF+44亿，持续流入

在创业板大跌6.26%、科创50大跌6.89%的背景下，全部ETF净申购404亿，是近期最大规模的单日流入。 宽基ETF净申购预估360亿，行业ETF净申购预估44亿，机构在大跌中托底、大规模布局。

这和昨天“主力净流出1939亿、小单净流入1461亿”的资金结构形成了鲜明的对比。主力资金在个股层面卖出，同时通过ETF在指数层面大规模买入。这是一次典型的“调仓换手”行为：卖出个股，买入ETF；或者说是利用ETF折价进行套利布局。

❇️二、宽基ETF：大跌中大规模净申购，大力度托底

先看一组数据：

✅沪深300ETF（510300）+54亿，大规模净申购

✅科创50ETF华夏（588000）+43亿，大规模净申购

✅创业板ETF（159915）+42亿，大规模净申购

✅科创50ETF易方达（588080）+15亿，净申购

✅中证1000ETF（158845）+9.74亿，净申购

汇金系宽基内部的分化正在收窄： 此前沪深300ETF持续净赎回，创业板ETF持续净申购；但昨天沪深300ETF也转为大规模净申购（+54亿），说明宽基层面的资金正在从“结构性调仓”转向“全面托底”。

这和昨天上证跌破无穷成本线、市场进入防守区的判断一致——宽基在3900附近出手了。

❇️三，科技ETF：全线净申购，机构在大跌中抄底

科技方向ETF全线净申购，科创半导体ETF净申购45亿，光模块ETF净申购10.9亿。

昨天半导体板块跌7.37%，通信设备跌7.20%，光模块跌8.47%，但ETF资金在大举买入，说明，机构在利用大跌抄底科技方向。

这和之前“越涨越赎”的模式正好相反——现在是“越跌越买”。 昨天科技方向ETF的净申购规模，是近期最大的一次。

❇️四，创新药ETF：与科技方向形成对比

9只创新药ETF昨日合计净赎回5.81亿（8月18日净赎回0.8亿），5日累计-3亿。

说明，ETF在创新药板块横盘时期，一直是净赎回，证明，机构资金认为当前位置短期偏高，或可理解为，近期会有跌幅，会有更合适的位置。果然，横盘后调整。

CS创新药从8月3日-8月13日，9个交易日涨幅10.3%，突破前高，本身就有调整的需要，消化获利盘，叠加昨天美股、韩股科技下跌，也跟着大盘进行了大幅调整。

昨天，全民医疗保障“十五五”规划发布，对创新药板块是制度级别的重大利好，这个利好会持续影响创新药板块的的估值逻辑。

估计创新药板块本次调整，幅度应该不会太深。关于创新药，我专门写分析。

❇️最后总结几句：

昨天是筹码交换最剧烈的一天。宽基托底确认了3900附近的政策底，科技ETF净申购确认了机构在科技大跌中抄底。ETF数据表明，买的规模不小。

创新药ETF持续净赎回，则说明短线资金在兑现利润。隔夜美股医药大涨，叠加全民医疗保障“十五五”规划的利好，创新药板块调整幅度不会太大。

ETF数据证明，二次探底的空间有限。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

信息来源：
1，数据来自于权威财经渠道公开数据，可查证，可追溯。
2，《全民医疗保障“十五五”规划》发布 提出支持医药创新高质量发展、推动商业医疗保险发展——2026-08-19 14:54，中国食品药品网