今天的盘面，上演过无数次了：高开、冲高、回落、缩量，活跃资金全天出逃，大盘反弹的质量不高。值得欣慰的是，创新药板块高开、冲高、回落、回升、放量，明确了方向：向上。

下面分方面展开分析，如有不妥，敬请指正——

一，总体概况：大盘整体仍在磨底，不是反转

今天市场本质是高开冲高后持续回落，各大指数高开，活跃资金指数冲至+3.06%后一路下行，收盘-0.34%，全天净流出。

宽基ETF今天很忙，边赎回边看上证，上证加速回落，就托一下，上证指数上升就接着净赎回，全天净赎回预估70亿。

今天两市缩量4316亿，说明是“国家队托底、活跃资金出逃”的结构，三大指数红盘，是尾盘拉了权重，资金并未有增量。

这说明，反弹质量不高，可以说，大盘整体仍在磨底，不是反转。

二，资金结构：主力资金严重分歧

两市，主力净流出44亿，其中超大单+49亿，大单-93亿。中单-99亿，小单143亿。

这说明，只有超大单和小单位是净流入，中间力量是净流出。
但，主力净流出从昨天的1939亿大幅收窄至44亿，超大单转为净流入49亿，说明机构抛售接近尾声。
小单净流入143亿，说明，筹码仍在从机构向散户转移。 主力停止抛售，不代表主力开始进攻。今天更像“空头衰竭”，而非“多头启动”。
三，科技方向：跌幅收窄，但尚未企稳

科创50今天跌0.87%，相比昨天-6.89%大幅收窄。半导体-0.56%，通信设备+3.27%。半导体虽然仍在流出，但跌幅已经明显收窄，说明抛压正在衰竭。

存储芯片和光模块出现分化：长芯博创+7.13%、剑桥科技+6.95%、通鼎互联+9.99%涨停，部分光模块标的已经率先反弹。但光迅科技-2.66%、中际旭创+0.96%，分化明显。

科技方向的ETF普遍为净申购，但规模比较小，属于试探性建仓。

四，创新药方向：放巨量，跳空高开，方向向上

今天创新药板块的走势，验证了两个突出的信号：

1，跳空高开放量，方向已经确认向上。

CS创新药指数，成交额876亿，放量420亿，是昨天的两倍。 板块跳空高开在昨天阴线上方，全天没有回补缺口，说明买方占据了主导。这根阳线不是超跌反弹，是方向性的突破。

2，年线是道硬坎，需要时间来突破。

东方财富的创新药概念板块，已经站上了年线。但我经常用的软件，创新药概念板块今天第三次上摸年线，再次回落，未来方便观察，这次放上图。

年线是移动均线系统中的长期牛熊分界线，突破需要时间和量能的配合。上证三次上摸年线失败，创新药三次上摸年线也失败。

这说明，年线的压制是真实的，但每次上摸都会消耗一部分抛压，终有一次会有效突破。

五，其它板块，各有命运

银行板块，经过11个交易日的调整，最近两天，连续走强，从成本均线来看，已经是多头排列。

证券板块，虽然ETF持续大额净申购，但ETF场内，主力也是大额持续净流出，说明主力资金存在严重分歧，短期走强的可能性不大。

电力板块，前几天我就分析了，反弹结束了，现在已经回归到原点。

电网板块，ETF也开始大额净赎回，根据技术形态，综合分析，反弹也结束了。

房地产板块，ETF申购赎回金额较小，没有大资金通过ETF一揽子股票的方式进行布局，而是关注核心龙头。房地产板块确实已经在分化了，普遍反弹以后，有业绩支撑的核心龙头，才有希望迎来进一步的反弹。

白酒板块，很明确，反弹结束了。

最后总结几句：

今天大盘的反弹质量不高，科技方向还有分歧，创新药需要蓄势突破年线。明天需要关注量能是不是有效放大，科技方向是否真正企稳，创新药会不会回补缺口。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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