中信26H点评：业绩持续高增

业绩高增1）2026H公司实现营业收入、归属净利润496.9亿元和233.4亿元，同比分别+50.0%、+69.6%，利润延续高增；加权ROE同比+2.88pct至7.81%；2）分业务条线来看，公司经纪、投行、资管、利息、自营收入同比分别为+53.9%、+44.1%、+31.9%、+687.7%、+40.7%。其中自营经纪延续高增，贡献主要业绩支撑；资管投行持续回暖，公司龙头综合优势进一步凸显。

经纪高增资管向好、大财富板块表现优异1）公司经纪业务收入随市延续增长，同比+31.2%至98.6亿元。财富管理境内客户数量累计超1800万户，较年末增长7%，托管客户资产规模较年末增长14%；2）资管业务稳健增长，上半年实现收入71.8亿元，同比+31.9%；资产管理规模19753亿元，较年初+12.1%；旗下华夏基金净利润14.1亿元，同比+25.8%，财富管理优势巩固。

投行业务同比回升明显、优势地位持续稳固1）2026H公司投行业务收入30.2亿元，同比+44.1%；2）A股主承销市场份额30.56%，承销规模排名市场第一，债券承销占全市场7.22%、证券公司承销总规模的13.92%，市场份额维持行业第一，投行龙头地位强势持续。

市场维持高位、自营高增贡献弹性1）2026H股债双强，万得全A指数上涨11.5%，去年同期上涨5.8%，中债总全价指数上涨0.6%，去年同期下跌0.7%；2）自营业务收入273.9亿，同比+40.7%，金融资产规模持续扩容，主要系交易性金融资产扩张，较年初+12.1%至8714.50亿元，衍生金融资产较年初+72.2%至681.85亿元，自营投资表现优异助力公司整体业绩发展。

业绩高增，再创佳绩。展望未来，公司经营稳健，龙头优势稳固，行业竞争格局改善下有望进一步受益，同时围绕国际业务积极开辟增长点，当前股价对应2026年PB1.33x，建议关注。