国泰航空上半年利润创2010年以来最佳

国泰航空在发布的半年报中公布：2026年上半年实现归属净利润62.4亿港元，同比增长71%，创下自2010年以来的最佳上半年业绩，也是历史同期的第二高位。这一成绩是在燃油成本同比暴涨59%的背景下取得的，体现了国泰航空较强的抗压能力。

上半年利润增长的核心驱动力来自两方面：一是地缘红利，中东局势不稳定迫使大量亚欧航线旅客绕行香港，为国泰带来了额外的洲际客运增量，尤其是在高端舱位上的溢价效应更为显著；二是货运需求，受全球人工智能基建扩张推动，高价值技术产品出货潮带动货运收入同比上升24%。这使得整体营收同比增长25.3%，达到680亿港元，净利润率从6.7%提升至9.2%。

面对高企的油价，国泰通过燃油附加费机制和燃油对冲操作进行缓冲。上半年燃油对冲收益8.78亿港元，与附加费一起合计抵消了第二季度油价涨幅的一半影响。国泰财务总裁表示，未来十二个月布伦特原油对冲比率约为30%。

然而，创纪录利润的质量也存在隐忧：上半年净利润包含约10亿港元来自中国国航股权稀释的一次性收益，不可持续。同时，中东航司正加速恢复亚欧航线，分流红利可能消退；旗下廉航香港快运对也可能成为利润表的拖累项。对此，国泰董事会主席对下半年业绩预测的措辞为“审慎乐观”。