收评：下周不用猜了，不论你几成仓，务必听我一句劝！

今天是8月21日，昨天那场先跌后涨的行情看起来越来越有意思，开盘时四千八百多只股票直接往下掉，整个市场就像被按了暂停键，但到下午，上证指数、深成指和创业板指数全都翻红，可打开个股列表会发现百分之九十二的股票还是绿的，这就像一群人举着旗子往前跑，后面的大部队根本没动。

最奇怪的是那些拉动指数的板块，石油、保险、券商、半导体和通信设备，全是权重大的股票，它们在早上十点半到十一点半突然一起冲高，下午两点又再来一次，动作整齐得就像提前排练过，但一到尾盘就停下来了，没有继续加仓，这明显不是为了大幅上涨，而是担心市场出现踩踏，先稳住局面，我觉得这和去年一月份在3000点那次很像，国家队出手托底，而不是为了抬轿。

资金流向出现异常变化，开盘前主力资金还在持续流出，净流出几十亿，中午前后却突然转向，转为净流入超过一百亿，这种先撤后进的操作方式，不像散户行为，更像是有组织的资金在试探市场情绪，可惜成交量没有跟上，两市加起来不到一点九五万亿，比前天减少百分之十二，是近三周最低水平，融资余额连续三天下降，北向资金也没有回流迹象，说明真正愿意入场的投资者仍然不多。

散户现在拿不住股票，持仓意愿降到去年十二月以来的最低点，很多人选择空仓观望，基金仓位也不高，机构调仓的动作明显慢半拍，指数上涨了，他们还没想好该买什么，这就导致指数看起来热闹，底下却是空心的。

外部环境不太稳定，隔夜美股下跌，七大科技股全部走低，美债收益率冲高到4.3%，创下近两年新高，但有意思的是中国10年期国债收益率反而下降，中美利差在收窄，这意味着外资可能不会急着撤离，至少短期内资本外流的压力有所减轻。

再看护盘逻辑，半导体和通信设备昨天逆势拉升，表面是资金救场，实际有原因：华为昇腾系列算力设备最近批量交付，订单落地很实在，这部分资金不是乱炒，背后有产业支撑，另外8月下旬政治局会议要开，市场都在等待财政政策信号，现在护盘，可能是提前维稳，避免会前出问题。

有人认为这是蓄势阶段,因为市场在3900点附近已经震荡了17天,历史数据表明这种磨底行情之后,45天内出现向上突破的概率有六成,但也有人对此持怀疑态度,指出当前市场缺乏成交量、没有明确主线、也没有新增资金入场,情况与2025年7月那次如出一辙,当时指数短暂拉升后随即下跌了8%,双方观点都有道理,关键在于接下来几个交易日能否让成交量重新回到1.95万亿以上的水平。

今天开盘时，两市的成交量依然没有起色，观察的窗口已经打开，26号的政治局会议是下一个关键节点，现在所有人的目光都聚焦在那一天，比起等待政策出台，我更关心谁愿意用真金白银在当前买入，毕竟指数可以依靠几只大盘股来支撑，但市场要活跃起来，终究需要大多数股票一起上涨。