豪威集团：CIS迎来需求拐点，汽车与模拟业务持续发力

玫瑰26H1整体业绩：Q2环比明显改善上半年业绩：实现营收 140 亿元（YoY +0.5%），归母净利润 12.42 亿元（同比承压下滑）。CIS 业务短期承压，模拟、显示驱动及代理分销等板块均实现同比正增长。Q2 单季度：实现营收 76.11 亿元（YoY +1.69%），归母净利润 7.17 亿元（QoQ +42.52%），环比季节性修复显著，得益于汽车二季度的改善。

玫瑰CIS业务：汽车端开启补库，手机端静待27年新产品突破上半年CIS业务实现营收92.54亿元（YoY -10.55%）。晶圆代工端涨价影响有限，公司毛利率仍然文件，板块整体仍以需求驱动为主。-汽车端：受 25Q3 以来去库存及上半年车市波动影响，26H1 收入同比下滑 16.64%。目前下游已于 26Q3 启动补库，叠加海外智能化出海逻辑支撑，业务已进入环比向上通道。-手机端：26H1 收入承压（YoY -30.98%），但基本面已触底。伴随海外竞对策略变化与国产替代加速，公司明年技术迭代后，预计 2027 年新产品落地将打开增长天花板。-新兴应用：运动相机、机器人及端侧AI场景实现较高增速，构筑中长期新增长引擎。

玫瑰非CIS业务：多点开花，模拟与代理贡献核心增量模拟解决方案：营收8.98亿元（YoY +17.09%）。汽车电子同比大增 67%；光通信模拟电芯片已实现下游量产导入，收入占比提升至该板块的9%。显示驱动：营收5.19亿元（YoY +12.94%），新产品布局持续释放业绩增量。半导体代理：营收32.63亿元，产品涨价成为拉动上半年收入增长的核心引擎。