周一的文章讲了9月市场的大致逻辑《二波调整时间和空间》，补充最重要的两个时间点。

9月18号是拐点（事件，日本是否加息，当前加息的概率已达到约80%，同时已计入未来再加息3次、政策利率最终升至1.75%的预期）。

还有一个是FCC的落地（也有讲是三个月），我觉得大致是9月中旬。具体的时间应该是两国大佬见面的前一周大致差不多。

为什么这两个时间点非常重要，利率直接影响流动性，FCC直接影响AI算力抱大腿的估值空间。

具体什么样的情况下会改变现状，首先；大家可以通过融资融券指数叠加平均股价指数直观的观察到趋势的变化，过去的15年时间里面还是比较精准的。

最后，大家可以通过龙寡头和指数共振+成交额，可以找到真正的引领者。

本期内容继续跟踪光通信增量比较大的环节，8月12号的时候讲过一次，今天继续延伸《CPO两大细分增量》。

MPO和FAU核心观点如下：

MPO连接器正处于量价齐升的产业爆发节点从量来看，800G光模块2026年约4500万只、2027年约8000万只，1.6T光模块2026年约2000万只、2027年约8000万只，合计光模块数量将从2026年的6500万只跃升至2027年的1.6亿只，整体数量级增长约3倍。按光模块与MPO连接器1:1的基础配比，MPO用量将同步增长3倍；若考虑实际数据中心布线中密集布线盒的额外需求，配比可能达到1:3或1:4，MPO的增速斜率将高于光模块本身。

此外，CPO交换机2027年预计出货约10万台，每台144个端口，对应1440万个MPO连接器需求，进一步放大总量。MPO后置位属性导致其订单爆发时点晚于服务器和交换机，但当前已进入放量窗口。

今天，轮动到了金融股全线涨。但成交额还是没有上来，所以，金融持续引领市场很难。

科技依然还是弱，虽然二线光模块有涨停的但大部分还是横盘，带不起来。

半导体设备+测试，有一家测试业绩超预期，今天涨幅也不错，但也带不起来。

有持续性的创新药，黄金和铜有持续性，并且都是龙寡头引领，这是好的现象。

当下的这行情其实挺适合短线的生态，可惜我不会给大家讲这些，抱歉。

最近出业绩的有点多，大家可以多看业绩指引。