全球政府债务警报拉响，G7十年期国债收益率攀升至4%，利息支出突破2万亿美元，这是2008年金融危机之后首次出现该情况。各国政府依旧持续大举发债，经合组织成员国去年债务利息支出已经超过2万亿美元，占到国内生产总值的3%，后续付息开支还有继续走高的可能性。

法国今年的利息支出预计将大幅增长约25%，不少国家的债务付息成本甚至已经超过本国国防预算。为压低当下的融资成本，多国开始加大短期债券的发行力度，美国未来一年短期国库券新增发行量或将高达1万亿美元。但这样做的代价是债务到期节奏加快，如果市场利率持续维持高位，政府的付息压力会更快随高利率同步上升。

更加棘手的是，高利率的背后还叠加能源与通胀难题。美伊冲突推高能源价格，布伦特原油价格依旧在每桶100美元附近震荡，目前超过半数经合组织成员国的通胀水平高于央行设定目标。

好在AI投资、数据中心建设以及科技产品出口暂时托住了经济景气度。当前全球财政最核心的矛盾由此显现：人工智能相关投资尚且支撑经济增长，但高油价与通胀推高债券收益率，各国政府背负处于历史高位的债务规模，未来财政预算当中，会有越来越大一部分资金优先用来支付债务利息。

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