10年期美债收益率已经达到5.23%，已创2007年以来新高。我们现在是信用货币的世界，美债又是全世界最重要的债券，美债的收益率一般称之为无风险利率，美债价格一波动，全世界资产都得抖一抖，所以美债被称为资产价格之锚。那么为什么美债收益率一直上涨呢？主要是以下几个原因：1. 美帝政府花钱无节制，美债规模已超40万亿美元，大家有一点担心美帝政府的信用，不太愿意借钱给它，它就被迫提升收益率。信用好的人借钱利息低，信用差的人借钱就必须得负高利息。2. 美帝经济数据强于预期，增长韧性超预期。这增强了美联储加息控制通胀的底气，再加上中东的地缘冲突使得通胀居高不下，进一步推高了美债收益率。3. AI烧钱太快，大公司狂发债券抢资金，一些传统的债券买家开始把钱借给大公司。如果想让美债收益率下降，就必须得这3个条件有所变化。目前而言，只有伊朗那边的好消息能使油价降低，从而进一步降低通胀，让美联储不再加息这一个可能性。美帝政府不断攀升的赤字+ AI 烧钱短时间内不可能有变化。