最近蹲黄金行情的人，估计都被美债收益率的走势晃得头大。
黄金本身是无息资产，不像美债能拿着稳稳吃利息，10年期美债收益率破5%之后，持有黄金的机会成本直接拉满，不少资金直接从黄金ETF撤出去扑美债，金价这段时间一直被压着打。
但也别直接认定黄金要一路跌回解放前，2022年就是典型的反例：当时美联储猛加息，通胀回落速度赶不上名义利率上行，金价一路跌到10月才见底，之后直接开启了好几年的上涨行情。现在不少机构预判，要是10年期美债收益率冲到5.5%，黄金可能短暂下探4000美元附近，真正的底部大概率就出现在10月美债收益率见顶之后，到2030年甚至有看高到10000美元的预判。
说到底金价的核心锚是美元实际收益率，不是光看名义收益率涨就慌着割肉，很多时候市场提前把加息预期交易完，真落地那天反而利空出尽直接反弹。