普京终于松口，中俄敲定 2026 年天然气新的供货价格。要知道，俄方早先开出的价码是 250 至 260 美元每千立方米，而最终双方谈拢的合同价却是 247.9 美元，可以说俄方还是给了小幅度的让步。

那么问题来了，这个价格是合理市场价，还是偏离市场行情的高价？

这个数字来自10月2日俄罗斯政府提交给国家杜马的2027年联邦预算草案，文件里同时附带了2028和2029年的规划期预测。

按照这份文件，2026年对华管道气均价247.9美元，2025年是240.3美元，相当于同比涨了3%左右。

后续几年的预测分别是2027年251.3美元、2028年247.8美元、2029年246.4美元，整体在一个很窄的区间里波动。

同一份文件还披露，2026年俄罗斯对非独联体国家的出口均价是562美元，卖给中国的价格差不多是其他市场的44%。

不过这个两倍多的价差不能只看今年，后续几年其他市场的均价会逐步降到2029年的323美元，跟中国的差距从56%收窄到24%。

今年价差之所以特别悬殊，主要是因为中东局势把国际现货气价推上去了，而中俄长协价格跟油价挂钩、有九个月的滞后期，没有跟着现货一起飞涨。

说到定价机制就得翻一下老底。2014年签的那份三十年供气合同，气价是跟着过去九个月的原油均价走的，公式里有个关键参数叫斜率，也就是气价相对于油价的折算系数，行业惯例是12%到13%，而中俄合同里的斜率比这个标准值要低。

这意味着同样的油价水平下，中国拿到的气价本来就比传统欧亚长协便宜一截。

把247.9美元换算成国际上通用的百万英热单位，大约是7美元。而今年二季度欧洲TTF基准价均价接近16美元，亚洲LNG现货价达到17.5美元，花旗预测今年下半年TTF大约12.4美元，世界银行对全年欧洲气价的预测是15美元。

不管拿哪个基准比，7美元这个水平都明显低于当前的国际现货价格。

但这不等于中国占了多大便宜。另一条管道"西伯利亚力量2号"的谈判至今还僵着。

这条管道计划从西西伯利亚经过蒙古通向中国北方，设计年输气量500亿立方米，气源正是原来供应欧洲的那些气田。

俄方在谈判中坚持250到260美元的报价，中方则给出了完全不同的锚定逻辑——参照俄罗斯国内工业用气价格，心理价位落在120到130美元，理想状态甚至谈到50美元，双方的差距不是一点点，而是好几倍。

今年7月，《华尔街日报》曝出这条管道的商业谈判被无限期暂缓，随后《南华早报》也证实了这个消息。

几乎同时，中国的城燃企业和美国方面签了一份20年期的LNG采购协议，这步棋的信号很明确——天然气来源不是只有你一家，价格谈不拢，我可以找别人。

回到247.9这个数字本身。跟国际现货比，它偏低，这是长期合同和低斜率公式带来的确定性好处；跟俄罗斯国内气价比，它偏高，但管道气出口本来就不可能按国内补贴价卖，加上运输成本和管道折旧，这个价格覆盖成本之后还有利润空间；跟俄方自己报的250到260比，确实让了一步，但2.1美元的幅度不大，更像是谈判桌上的姿态，而不是伤筋动骨的妥协。

还有一个细节值得注意。俄罗斯过去从不主动披露对华供气的具体价格，这次直接写进联邦预算让全世界都能看到，一方面是国内预算编制的法定要求，另一方面也不排除是在为后续谈判定调——告诉中方和其他买家，这个价格已经是优惠价了，再低就没有空间。

对中国来说，247.9美元买的不只是天然气，还有一条不经过海运、不跟着现货市场大起大落的陆地供应通道，在当前中东局势动荡、霍尔木兹海峡随时可能出问题的背景下，这本身就有战略价值。

对俄罗斯来说，中国是现在最大、最稳定的天然气买家，欧洲市场已经基本关上了门，维持和中国的长期合作比多赚几十美元更重要。

所以这个价格谈不上谁吃亏谁占便宜，更像是当前地缘格局下双方各取所需的一个平衡点。真正的大戏还在后面——"西伯利亚力量2号"最终以什么价格谈成，才是决定未来十年中俄能源合作走向的关键。