本周二（10月13日），中粮集团（COFCO）高级研究主管表示，由于2026年中国新季玉米产量预计将同比增加500万至800万吨，2026/27年度中国玉米进口量预计降至350万吨，同比微降17万吨。相较之下，中国对巴西高粱的进口需求显著上升，预计2026/27年度高粱进口量将增加55万吨，达到800万吨。JCI认为，由于中国进口玉米规模受制于进口配额和中美关系，2026/27年度前景尚存在不确定性，但在巴西高粱的介入下，2026/27年度中国高粱进口量增加值得期待。以下是我们对于当前中国进口巴西高粱情况的回顾。

一、2026年8月以来巴西高粱装运来华规模可达到250-300万吨

在中国积极寻求多元谷物进口方案的背景下，2026年中国进口巴西谷物及其副产品整体进度有加速的迹象。8月20日中粮集团将首批6.9万吨巴西高粱运往中国。截至2026年10月14日，巴西已对华发运高粱超过111万吨，加上正在/计划装运的巴西高粱规模合计达到250万吨。有业内人士称，本轮中国采购的巴西高粱规模可能逼近300万吨，采购成本集中在CNF 300美元/吨左右，约合人民币2300元/吨。作为对比，目前巴西11月-12月发运的高粱主流报价已经上升至2350元/吨，高于前期采购成本。

二、2025/26年度巴西高粱收获即上涨，2026/27年度能否更上一层楼？

自今年5-6月收获以来，在中国采购的配合下，巴西高粱（相较于玉米）价格涨势更为凌厉，每吨单价最高达到180美元/吨，同期，巴西玉米主产区价格在140-150美元/吨之间，参见图2。

据FAS预估，2025/26年度巴西高粱产量700万吨，较上年度进一步增加90万吨，增幅14%，出口量达到79万吨（目前来看这一预估可能面临修改）；2026/27年度播种面积较上年下调，产量相应减少50万吨，参见表3。

作为对比， CONAB预估2025/26年巴西高粱产量 762 万吨，同比增加24.9%，创历史纪录。本周CONAB即将公布2026/27年度高粱播种预估，是否会同样下调高粱播种面积值得关注。不过，高粱属于二季作物（safrinha），前期预估不确定性偏大，在次年 2–5 月（灌浆 / 收获期）才趋于清晰。（更多内容，详见JCI汇易网）