今天大盘低开跌破3600点之后，场内成交额才开始明显放大，恐慌盘已经陆续涌出，硬科技板块延续恐慌杀跌，市场流动性危机依旧没有缓解。1、隔夜美股科技板块大幅收跌，今日日韩股市的科技标的同步低开下行，在外盘这种走势的带动下，A股跟随低开走弱，已经成为当下的常态。美股科技上涨的时候，A股科技板块没能同步走强；如今美股科技板块也开始扛不住调整压力，A股的硬科技便迎来加速下跌。近期全球范围内科技股普遍走弱，只是A股硬科技的调整速度来得更快，这就是我们当下面对的盘面现实。2、很多投资者心中都有疑问，A股的科技股为什么会跌得如此惨烈？前期涨幅过高、估值泡沫堆积是其中一个因素。回看A股过往行情，不止科技赛道如此，每一轮抱团行情走向尾声，最终都逃不开深度调整的结局。早年的白酒抱团、白马抱团、新能源抱团，在行情狂热过后，后续的调整路径，和这一轮硬科技的走势高度相似。所以比起纠结下跌的理由，更值得反思的是，为何每一轮抱团热潮过后，最后都是一地鸡毛。不少成熟市场当中，业绩增长可以长期支撑较高的股价；但在A股市场，很多标的往往业绩兑现最好的时候，恰好就是股价的高点，亮眼业绩落地，反而铸就阶段大顶，这一点值得我们静下心来思考。久而久之，市场里很少有人愿意相信长期价值，大家都只看重短期博弈收益，在行情火热阶段把股价一口气推到高位，提前透支未来数年的成长预期，之后就要用漫长的时间消化估值泡沫。这正是当前硬科技板块所处的处境。现在不少科技上市公司陆续发声，说明自身经营、业绩都保持正常，但市场已经不再买账。所有美好的成长叙事，都已经在上涨阶段被充分定价，剩下的，就是漫长的股价与估值回归过程，静静等待下一轮周期机会的到来。万物运行，皆有周期，股市同样不会例外。3、大盘低开下破3600点的这一刻，盘面确实放出了恐慌量，硬科技持续重挫，白酒板块逆势领涨。今天盘面形成了十分鲜明的对照：领涨的白酒，曾经也是风靡市场的抱团主线；而领跌的硬科技，是今年资金抱团的核心方向。至于硬科技会不会复刻白酒，走出长达数年的调整行情，没有人能够给出确定答案，但当下机构资金依旧在持续抛售硬科技筹码。目前全市场股价最高的标的依旧是贵州茅台，不由得让人感慨，早年一众千元股之中，只有茅台不属于科技赛道，放眼往后，或许它依旧会是千元股里的独一份。铁打的茅台，流水的科技，这就是眼前的市场写照。4、综合今天盘面来看，当下最好的选择依旧是保持观望休息，流动性危机这个核心矛盾没有得到解决。昨天市场流传出不少传闻，有私募产品面临风险、家族信托集中套现、机构互相踩踏等说法，这些消息暂时都没有办法证实真伪。但A股的流动性压力是肉眼可见的，本轮大跌已经形成恐慌的连锁负反馈。越来越多散户忍痛割肉、基民持续赎回基金，机构为应对赎回只能被动卖出，踩踏行为还在延续。想要打破这个循环，最终还是需要实打实的资金进场，阻断流动性危机继续发酵，避免下跌进一步诱发连锁踩踏。对于普通投资者来说，能不能在这个市场生存，考验的就是承受波动的能力；想要在A股修炼成成熟交易者，抗风险、扛波动的能力，也是必修课。5、后续我们继续观察化解流动性危机的相关举措，也期待能够看到切实的方案，稳住盘面，守护A股以及场内广大投资者。