2005年，中国最大的机械制造商徐工集团即将以3.75亿美元的价格，将85%的股份低价出售给美国人，为了防止国有资产流失，向文波及时挺身而出，决定即使加价30%也要阻止徐工被收购。
 
协议公布后，一个问题逐渐成为争论焦点：经营多年的民族工业品牌，究竟应该如何估价？徐工并不是一家只有厂房和设备的普通制造商。
 
从压路机、起重机到大型道路施工机械，企业经过数十年发展，已经拥有较为完整的产品体系，销售网络和技术积累也不是短期能够建立的。
 
当时徐工正在推进企业改制，希望引入资金改善经营。凯雷拿出的方案具备一定吸引力，但85%的持股比例意味着收购方将获得绝对控股地位，徐工未来的经营决策也会受到重大影响。
 
更值得讨论的是收购价格。3.75亿美元虽然不是小数目，但放在一家中国工程机械龙头企业身上，是否足以衡量其品牌、技术和市场渠道的长期价值？
 
2006年06月08日，三一集团执行总裁向文波在个人博客发表文章《三亿美元，三一能否收购徐工？》，公开表达了参与徐工改制的意愿。
 
2006年06月12日，三一集团官网刊载相关报道，确认向文波提出愿意接受凯雷原有方案，并在此基础上加价30%收购徐工。向文波提出的理由很明确，徐工经过几代产业工人的积累，已经形成较强的制造能力。
 
如果股权转让价格没有充分考虑这些产业资源，就可能出现国有资产价值被低估的问题。三一与徐工原本是竞争对手，在混凝土机械、起重设备等领域都有各自的业务。
 
国内同行愿意提出更高报价，也使社会各界开始重新审视原有交易的价格和控股安排。随后，凯雷的收购计划经历调整，拟取得的股份从85%减少至50%，又进一步降至45%。
 
但方案始终未获得商务部批复。2008年07月23日，徐工与凯雷联合宣布，原有投资协议已经超过有效期，双方决定终止合作，徐工转向独立重组。
 
这场持续近三年的收购争议最终结束，而徐工的发展并没有停下来。2020年09月22日，徐工启动新一轮混合所有制改革的重要签约程序，引入约210.56亿元资金。
 
2022年08月29日，徐工机械完成吸收合并徐工有限的整体上市安排，进一步整合挖掘机械、矿山机械等业务。两次重要改革都围绕扩大产业规模、改善经营机制展开，徐工逐渐形成了更加完整的上市公司业务体系，海外市场也成为新的增长来源。
 
2026年08月29日，徐工机械披露半年度报告。公司上半年实现营业收入612.47亿元，同比增长11.75%，其中外销收入309.17亿元，同比增长21.03%，海外业务收入占比达到50.48%。
 
同一报告还显示，徐工上半年研发投入约32.96亿元，同比增长25.07%。从当年需要通过引资推动改制，到如今持续投入研发、扩大海外销售，企业的发展路径已经发生很大变化。