昨天的大涨振奋人心，很多朋友心里都在纠结，这一波拉升究竟是一日游行情，还是市场真正探明底部？后续我们又该用什么样的视角看待盘面变化？昨日护盘资金正式出手，此前一直持仓卧倒的投资者长舒一口气，不少人感慨，如果资金再不进场托市，持续的杀跌行情实在让人难以承受。但我们也要理性看清背后的资金逻辑，资金进场托底，一方面是稳定盘面、化解流动性风险，另一方面，也是在恐慌抛盘涌出的时候承接带血筹码，同步做滚动操作，本身也有交易盈利的诉求。而那些在上午恐慌低点选择割肉离场的投资者，难免会因为午后的V型反转心生懊恼。不同的操作选择，造就了截然不同的结果，有人收获反弹的红利，有人守住持仓熬过下跌，也有人卖在低点满心不甘。当下市场主要分化成三种不同的观点。第一种观点认为，下周一就会开启回调，把这两天进场抄底的资金全部套住。第二种观点则偏向乐观，判断底部已经出现，接下来可以积极看多、主动做多。第三种观点的投资者暂时没有清晰思路，依旧处在迷茫观望的状态。抛开还在观望的这一部分，看多和看空两种观点，都有对应的盘面逻辑支撑，我们逐一梳理。看空一方的逻辑并不复杂，从技术形态上看，大盘目前依旧处在下跌通道当中，指数还受到5日均线的压制，暂时没有有效站稳。回顾本轮调整过程，此前也出现过几次类似的盘中大幅拉升，最后大多是次日冲高回落，再度回归调整走势，这也是大家担心反弹难以延续的核心原因。看多一方的依据同样很明确，昨日市场成交量显著放大，有真金白银持续进场推动指数回升，当天的阳线也收复了前一根大阴线接近一半的跌幅。更关键的是，本轮资金的托底思路直击痛点，选择从创业板着手修复，既缓解了场内流动性枯竭的压力，也化解了持续杀跌带来的系统性风险。两种观点都具备一定合理性，不能简单否定任何一方，但我们切忌偏向一端、盲目跟风。先说说看空观点存在的局限。单纯从下跌趋势来讲，低位放出大量，往往意味着接下来两到三个交易日，指数会进入震荡磨合阶段，带动5日均线与10日均线慢慢靠拢。盘面可能会出现小幅拉升，推动5日均线拐头向上，也可能短暂回落，让10日均线逐步走缓，在震荡过程中完成均线金叉。一旦这个过程完成，原本持续释放的下跌动能就会得到充分消化，市场很难再走出绵绵不断的阴跌行情。而看多的思路里，也存在容易忽略的盲目性。一根低位大阳线，并不直接等同于行情的最终底部。这一轮拉升，可以看作政策底信号显现，但历史行情里，政策底出现之后，有时还会酝酿市场底，两者之间往往存在近百点的空间差。当然就当前盘面来说，也存在政策底和市场底同步落地的可能性。即便双底同步出现，底部区域也往往需要反复震荡磨底。如果这个时候直接重仓看多、持续做多，在磨底的来回拉扯当中，依旧很容易承受较大的回撤亏损。所以现阶段最合适的思路，就是用灵活可控的仓位，应对后续充满不确定性的行情，耐心等待盘面给出更加明确的企稳信号，既不过度悲观，也不盲目乐观。如果对比各大指数的表现，科创50以及中小盘方向，相对来说机会的确定性会更高一些。从资金进攻的路径上能够看出，当下市场的运行特征是先调整、先反弹，资金持续在前期超跌、具备人气基础的板块和个股当中轮动博弈。不少人会有疑问，大科技板块堆积了厚重的套牢盘，怎么会轻易走出反弹行情？其实从筹码结构上就能找到答案，经过这一轮持续下跌，当前价格已经远离上方筹码密集成交区，客观上留出了反弹修复的空间，虽然空间不算很大，但想要带动市场整体情绪企稳，资金就必须从大科技这个核心方向着手发力。这也是为什么昨天上午大盘大幅下杀的时候，我们逆势看好大科技方向。想要扭转市场低迷的情绪，这个主线板块是绕不开的关键，而盘面走势也印证了这一点，昨日午后的绝地反击，正是依靠大科技板块发力，才带领整个市场迎来转机。