科技巨头开启疯狂圈钱模式，股价应声大跌。近期Meta股价大幅跳水，核心原因是管理层已经向董事会递交方案，计划在未来数年筹集数千亿美元资金，全力加码AI算力基础设施建设，具体融资总额尚未对外公布 。如今各大科技巨头的自由现金流纷纷由正转负。为了继续烧钱扩产能，企业要么增发股票，要么大举发债借钱。融资潮直接推高了债券市场风险：美国高收益债风险溢价攀升至17个月新高，CCC级垃圾债收益率更是创下2020年以来的峰值。这场不计成本的AI军备竞赛，最终只会以一家巨头债务违约轰然倒下，才会迎来阶段性终点。