[太阳]【中兴通讯】算力业务加速，利润转增

[玫瑰]2026年前三季度公司实现营业收入1168.38亿元，同比+16.23%；归母净利润40.60亿元，同比-23.71%。单Q3实现营业收入388.13亿元，同比+33.99%；归母净利润13.07亿元，同比+394.46%，结束连续8个季度的下降趋势，非经常性损益7.15亿元，其中金融资产公允价值变动及处置损益6.91亿元，扣非归母净利润5.93亿元，同比+363.65%。

[玫瑰]前三季度算力收入~445亿元，同比+70%以上，相比H1约55%的增速进一步提速增长，其中数据中心增速130%，服务器及存储增速70%+。家庭及个人终端收入~270亿元，季度同比表现较为平稳。运营商去年Q3开始基数压力逐减，Q3同比降幅预计有所收窄，但占比进一步收缩。毛利率仍然受算力增长结构变化影响，有下行压力。

[玫瑰]此前，公司已推出OEX超节点方案支持128卡互联，随着国内超节点的推动，公司算力业务也将扩大规模。同时，芯片布局也是公司转型的核心，预计网络芯片27年有望率先贡献增量，尤其带来利润端的核心变化