最近市场比较担心险资卖出的事情，这几天做了个草根调研。

养老和年金很多都是以委外给公募专户的形式，窗口指导难以干预，因为赎回是可以卖出的。现在净值确实打到了一些产品的风控线，卖出时候有些是先从跌的多的票开始卖，再卖跌的少的。其中有些保险仍然会响应保持较高仓位，会调结构，也有些就把仓位空着等待。

对市场的负反馈一个是在本就缩量的市场，他们的卖出同时还会引发量化跟随，大量抛压导致没有承接。第二个是导致公募不能反向交易，当天执行委托人卖出指令后，想买也买不了。

各家机构情况都不一定相似，目前持仓结构和数量也不尽相同，所以很难估算还有多少等着在卖。