A股 公募基金三季报成为观察科技投资风向的重要窗口。一方面，电子、通信两大行业的仓位占比仍处高位，基金持仓并未明显松动；另一方面，基金经理操作分化：坚守算力者调整细分赛道，先行者转向AI应用端，谨慎者均衡配置，防守者清仓换赛道。从数据来看，公募对于科技赛道的整体持仓仍保持较高水平，但内部结构正在调整。申万研究报告表示，三季度主动权益基金前十大重仓股中，电子、通信两大行业合计持仓占比仍高达46.4%，占据近半壁江山。天相投顾数据也显示，公募基金前十大重仓股中，有8只与AI产业链紧密相关。这均表明，科技板块仍是公募基金的“压舱石”。尽管从环比看，电子、通信行业仓位分别下降10.1个和4个百分点，但申万研究认为，这更多是股价下跌导致的被动缩水，而非基金的主动大规模减配，两者的配置系数反而有所上升。（中国证券报）