早评：不少人期待周五市场企稳修复，但从资金逻辑看，今天低开低走、深度调整的概率偏高，不要被盘中短暂拉升迷惑；周四盘面是典型的存量资金搬家，成交萎缩、场外资金观望，资金从半导体等高估值成长赛道流出，涌向红利权重防御板块，背后是海外科技财报重塑了市场对AI盈利兑现节奏的预期，拖累A股算力、半导体相关赛道估值，这种极端风格失衡本身就说明市场做多根基偏弱，叠加周五资金有规避周末消息不确定性、兑现筹码的倾向，一旦红利权重不再护盘、成长赛道缺少承接，指数容易走弱，无量的盘中反弹大多只是自救或诱多，真正企稳需要增量资金与多板块共振，当下很难满足；调整属于结构性分化，成长赛道抛压短期难消，红利方向中长期逻辑还在，同时当前处于三季报披露期，部分前期爆炒的成长标的容易遭遇估值与业绩双杀，关键支撑位也并非牢不可破，风险偏好下行时容易被跌破并触发止损盘；当然判断不是绝对，只有出现持续增量资金、多方向同步承接才会放缓调整，但目前该条件尚不具备，操作上不必恐慌，但容错率很低，切勿把脉冲反弹当成企稳、盲目抄底，市场还在等待资金重新平衡，本文仅为盘面逻辑推演，不构成交易建议。